MAU 破 4 亿,YY 国际化战略初见成效?

[转载] 美股(meigu) · 2019年05月29日 · 48 次阅读

今早凌晨,YY 公布了19Q1财报,盘后大涨5%,主因在于它交出了一份出乎意料的财报。(摘自: 老虎社区)

1.全球MAU破4亿,海外流量支撑大局

众所周知,国内直播行业现在面临着流量红利消退的局面。

一方面泛娱乐直播同时承受着高基数增长压力和短视频冲击,另一方面原本欣欣向荣的游戏直播也遭遇了迅速放大的监管压力。

根据CNNIC的数据,游戏直播增速放缓,而泛娱乐直播则已经进入平台期。

事实上,陌陌$(MOMO)的19Q1财报、映客$(03700)$ 的18年报也证明了这一点——MAU增速显著放缓,未来的目标是加大对腰部用户的开发,或尝试营收多元化。

故此,市场原本预计在今天迎接另外一场令人失望的财报。

但“出人意料”的是,YY布局了数年的海外战略在本季度收获了丰硕的果实——得益于海外平台发力,YY总MAU突破4亿,营收增速反弹。

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而4亿的总MAU所包含的产品和用户也脱离了单一的直播,向多元化的社交发展,其中视频是核心。

2.国际直播市场竞争烈度较低,BIGO具有先发优势

如图,当下YY的产品矩阵包含了3个直播平台,也是公司的核心业务。

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其中YY直播和虎牙无需赘述,发展趋势稳定,目前依然保持着“泛娱乐直播第一平台”和“游戏直播头部平台”的头衔,为公司源源不断的贡献盈利和YY现金流。

值得注意的是海外平台BIGO,它成立于2014年,于16年3月推出了移动直播平台BIGO Live,是海外直播领域的先发者。

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它目前处在一个较为有利的竞争条件下:

(1)所在领域竞争烈度相对较低

在刚刚结束的2018年,BIGO Live是海外直播行业中唯一营收超过2亿美元的平台,2018年营收近5亿美元,而在国内却有6个平台营收超6亿美元,分别是YY、陌陌、腾讯音乐、快手、火山视频、映客。

很明显,海外直播行业还处在早期耕耘阶段,竞争烈度较低,潜力较大。

(2)目标市场较大,营收潜力高

也许部分虎友会认为,海外用户习惯不同,直播行业未必能取得在国内这样的成功。

但初步估测,即使把海外市场的潜力“打折”,BIGO也依然面对着一个庞大的目标市场。

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(3)具有一定程度的竞争优势,市占率领先

首先,如前所述BIGO具有先发优势,并且管理层非常明智的选择了本地化运营策略来维护这一优势,在19个国家都设有办公室。

——请不要忘记本地化的重要性,比如说各个领域都存在为数不少的知名国际公司,因为不愿意使用中国本土人才运营中国市场,最终折戟。

其次,依托母公司YY的直播技术积累,BIGO可以跳过早期高研发投入,并取得相较海外竞品而言的技术优势。

事实上,直播的清晰度、流畅度、连麦等等都有整套的技术架构,无法一蹴而就。

最后,在本地化运营的同时,BIGO也可以借鉴母公司的运营经验和思维。

目前来说,BIGO在业内的领先优势较为明显:

据AppAnnie数据,以“各国家最赚钱的应用(非游戏类)”榜单而言,BIGO在39个国家和地区跻身前十。 而以各公司的公开信息来看,18年BIGO营收5亿美元,是第二名Live.Me的3.4倍($1.47亿),第三名AfreecaTV的4.3倍($1.15亿)。

因此综合来看,BIGO有望持续实现营收高增长。

3.其他海外平台用户增长潜力较高,并可产生协同效应

除了BIGO之外,LIKE、HAGO也拥有较高潜力:

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短视频平台Like在18年6月-12月MAU翻了一倍,达到4600万,而19Q1又进一步迈向6000万,如此高速的增长已经证明了它的技术和运营实力。

尽管全球短视频龙头目前仍然是抖音,但一方面该行业目前仍然处于高速发展阶段,拥有充足的发展空间,另一方面参考国内情况,短视频看来并不是一个“赢家通吃”的行业。

所以并不需要过早的担心来自抖音的竞争压力,LIKE的高速增长仍然有望持续。

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游戏社交平台HAGO同理,有望继续高速奔跑。

这个季度它也推出了虚拟礼物功能的语音聊天室,先培养流量再通过打赏变现,也是YY最熟悉的变现方式。

而且最重要的是,YY的产品矩阵已经形成了“视频为核心,包含社交、直播、游戏、短视频等”的生态,兼具流量和变现两方面功能,产生较大的协同效应。

举例来说,目前BIGO已经实现盈利,正为LIKE提供资金支持,同时Like也在为BIGO提供流量,进行变现。

而视频通讯平台IMO也将在未来对接大量内容和服务,从工具类产品发展成社交类产品,同时使like的短视频可以快速分享到IMO和IMO朋友圈,YY对IMO的发展方向是像微信这样的超级APP。

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这样一来,YY就形成了完整的商业上闭环,实现流量和变现的正循环,不必陷入有流量无现金的窘境。

此外,YY还可以利用数个平台的规模效应获得更高的议价能力、降低贷款成本;

协调各平台的发展策略、更快速的开发海外市场;

使用AI技术建立产品中台,灵活快速的根据公司需求开发更多产品,与现有产品矩阵协同等等。

4.小结

不同于关停海外业务、整体增速放缓的行业趋势,YY半年内加速布局海外,完善产品生态,最终使海外业务成为了新的增长点。

而对于19Q2,管理层预计总营收将为60.0亿元-62.0亿元,同比增长59.0%-64.3%,即增速将再次抬升。

该预测也反映了管理层对国际战略和公司运营状况的乐观情绪。

综合来说,在国内互联网行业进入下半场、巨头纷纷出海的当下,积极看待YY的海外战略和未来发展空间。

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