斗鱼美股上市

美股(meigu) · 2019年07月10日 · 最后由 andy 回复于 2019年07月09日 · 168 次阅读
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斗鱼计划于7月17日(下周三)登陆纽交所,最高融资5亿美元。此前斗鱼更新招股书显示,斗鱼一季度净营收14.891亿元,同比增长123.4%,净利润为1820万元,实现扭亏为盈。股票代码: DOYU, (最快本周)将支持斗鱼的打新服务,有意向同学可以提前准备

根据修改后的上市文件显示,斗鱼将在IPO中提供4490万ADS,而股东将提供2250万份ADS,预计每ADS的发行价区间为11.50-14.00美元。

今年4月22日,在被传上市消息一年多后,斗鱼正式提交了IPO申请,并计划在5月6日开始路演、16日正式上市;不过,鉴于全球市场波动影响,斗鱼随后选择将IPO推迟。

2019年一季度斗鱼的净利润为1820万元,2018年同期则净亏损1.557亿元;归属于股东的净利润为1880万元,2018年同期亏损1.623亿元;调整股权激励费用后的净利润为3530万元,2018年同期净亏损1.499亿元,增长1.852亿元。

 


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导读

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公司简介

目前斗鱼已经先后完成5轮融资,此次作为投资方的腾讯,也并非是首次投资斗鱼,曾参与过斗鱼B轮和C轮融资。

2016年3月15日,斗鱼宣布获得腾讯领投的B轮超一亿美金融资,同时,A轮投资人红杉资本以及南山资本都将继续投资。

2016年8月15日,斗鱼完成C轮15亿元融资,由凤凰资本与腾讯公司领投。

2018年对直播平台来说,或许是最好的上市时机,商业模式逐渐成熟,行业发展进入新的阶段,头部平台通过差异化发展建立起了核心优势。

目前已经有两家直播企业成功登陆资本市场:映客赴港上市,虎牙赴美上市,虎牙股价一度超过50美元大关,目前市值55亿美元。

一位群友的心得:

营收方面2016年总营收为接近8亿人民币,到了2017年营收为接近19亿人民币,而2018年总营收为5.3亿美元,同比增长为93%,其中接近90%的营收是网络虚拟礼品打赏,而广告收入仅仅为10%,且广告收入呈下跌趋势。值得注意的是2016年 2017年毛利率均为负数,2018年的毛利率4%多一点,但是鉴于这个趋势2019年应该会改善,而对手虎牙的毛利率也仅仅为17%(最新季度标准,同比是改善的),显然这个行业的毛利率不高。

用户方面截止到2018年第四季度,每个月的MAU为1.5亿,同比增长14%,而且根据报告这个行业是呈增长趋势的,2019年-2023年全球将以呈现24%的复合增长,斗鱼的付费用户为600万人,重点是招股书上说92%的用户并不是通过广告招揽来的,这个可以节省很多营销成本,所以这方面的成本支出2016年 2017年 2018年分别为28% 16.5% 14.7%。对比虎牙用户,根据最新的虎牙财务报告,斗鱼的总体MAU超过虎牙,但是在移动设备方面虎牙的MAU领先斗鱼超过5000万,但偏偏移动设备是未来的趋势,而且虎牙的付费用户为接近1500万,是斗鱼的双倍有余,而且按照总体增长的趋势,不用多久斗鱼的总体MAU可能会处于下方了。

财务方面斗鱼总资产为8亿多美元,而债务为4亿多美元,这个债务还算正常的,2016 2017 2018 自由现金流均为负数,但是按此营收增长计算,2019年自由现金流有希望转正。招股书上说此次IPO所得资金主要用于研发和运营,不会用来偿还债务,这个债务我个人觉得毫无压力,所以用于研发和运营应该是可信的。

**最大的风险还是来自政府的政策,综合以上看,斗鱼IPO值得参与打新,我觉得会有一波涨幅。但是长期看,虎牙比斗鱼更有价值。**

虎牙和斗鱼比较

虎牙在招股文件中称,“中国游戏市场2017年总营收合计322亿美元,直至2022年预计都将保持13.3%的复合年均增长率。作为视频直播市场,中国还是全球最大的,2017年每月活跃用户达到2.79亿,预计到2022年将达到5.18亿。”

根据虎牙公开的资料,2017年第一季度,虎牙的平均每月活跃用户为0.78亿,而2018年第一季度已经增长至0.929亿。据估计,中国2018年的总每月活跃用户数量为3.15亿,意味着虎牙的市场份额达到了29.5%。此外,虎牙在2017年底拥有近2亿的注册用户,平均月度活跃用户超过了8600万,收益达到了3.4亿美元,较2016年增长超过170%。

而斗鱼对外公布的资料显示,至2017年8月,斗鱼的每月活跃用户为0.13亿。如果以虎牙披露的中国的总量2.79亿计算,意味着当时斗鱼的市场份额是4.7%,斗鱼的日活用户数在虎牙面前并无“双雄”相争的资格。这也是虎牙IPO招股书发布后一些市场人士哗然的原因之一。

与此同时,在易观2018年3月App TOP1000排行榜中,斗鱼的日活却比虎牙高出了42%。

斗鱼直播独立设备数

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虎牙直播独立设备数

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通过上图我们可以发现斗鱼和虎牙规模是很相似的, 但是虎牙增速略微高于斗鱼。

最后附上一张虎牙上市后股价走势图

虎牙上市后从15.25 低点一直上升到50 然后回到35左右, 短短两个月的时间虎牙股价就翻倍了(虽然最后跌回到25美元左右, 但是想对发行价 还是涨了不少哈), 估计这也会让一下散户朋友对斗鱼的上市有所期待了

如何购买斗鱼股票 - 虎牙股价走势图

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andy 将本帖设为了精华贴 07月10日 13:37
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