阿莱技术公司

ben · 美股个股 · 2019年07月27日 · 812 次阅读
本帖已被设为精华帖!

阿莱技术公司(股票代码: ALGN)一直是大家公认的最美成长股之一,在7月25日周三盘后公布了第二季度最新业绩,营收600.7百万美元,同比增长22.5%,GAAP每股盈利1.83美元,好于预期,然而NON-GAAP每股盈利只有1.26美元,略低于市场预期,股价盘后下跌幅度超过20%

估值前几年由不到30倍市盈率一度在去年被追捧超过100倍,然后到了今年初又掉头下跌不足到40倍,经过两个季度的业绩增长,估值再次攀升至60倍以上

当期估值再次遭至下杀,面对未来,估值究竟还能否再次修复,今天就从业绩的角度来切入,分析一下ALGN过去的收入情况

从2008年的30.4万美元营收,到2018年营业收入达到196.6万美元,十年CAGR达到了20.2%

近五年的年复合增速同样保持高增速的态势,达到了20.9%

看完了营收,再来看看净利润的收入情况

过去十年从2008年的8万美元开始,经过2009年的亏损,2011年和2012的负增速,到了2018年,净利润的收入达到了40万美元,十年CAGR是29%,最近五年的CAGR甚至比营收增速更高, 达到了22.4%

为什么本期业绩公告后股价遭遇大跌,让我们展开每个季度的营收,净利和主营业务的数据来看看

过去五年的季度营收同比增速,如下图

自从2018第四季度开始,已经连续三个季度同比增速不断下滑,低于过往7个季度平均30%以上的增速。

根据最新给出的第三季度营收指引是585-600百万美元,取中间值,预期增速只有17.3%,跌破20%的水平!

看完营收的情况,再来看看净利润的情况如何:

截止到2019第二季度,净利润的收入达到,14.71万美元,增速38.6%

根据最新给出的第三季度EPS指引,取中间值,推测净利润只有9.0675万美元,同比增速由正转负,变为-10%

根据电话会议内容,鉴于中国市场的不确定性,展望亚太区的增长情况更为谨慎

接下来,再展开看一下ALIGN的主营业务的具体情况

由于最近几年的年报的统计方式主要以地区收入来划分,我们就看看最近五年北美和国际的收入情况

由以上数据可以看出,最近5年北美地区的营收复合增速达到了15.1%,国际地区的营收复合增速则达到了25.5%

最近一年地区性营收的增速都有所放缓,北美地区的的增速下滑至19.8%,而国际地区收入依然保持着超过40%的高增速

成长股一旦失速,最直接反映到公司上的就是业绩,股价方面最直接的反映就是估值,俗称戴维斯双杀

面临本次杀估值,ALIGN第三季度的业绩和估值将如何变化,需要对主营业务和业绩持续观察和追踪

每一个季度的财报都有披露北美地区和国际地区的收入情况,读者可自行收集数据作依据,结合你的预期并作出你的判断。

共收到 0 条回复
admin 将本帖设为了精华贴 07月30日 13:09
需要 登录 后方可回复, 如果你还没有账号请点击这里 注册