企业提供网络身份和安全工具公司 Ping Identity 美股 IPO

美股(meigu) · 2019年09月14日 · 150 次阅读
· PING

摘要: 企业提供网络身份和安全工具公司PING IDENTITY HOLDING CORP. 预计于09月19号美股IPO, 股票代码: PING; IPO 价格: 14.00 - 16.00, 计划发行1250万股普通股, 总收益约为1.875亿美元,不包括出售分配给承销商期权。

IPO承销商为高盛,美国银行美林,加拿大皇家银行资本市场,花旗集团,巴克莱银行,瑞士信贷,德意志银行证券,富国银行证券,雷蒙德詹姆斯,Stifel,威廉布莱尔,瑞穗证券和奥本海默公司。假如以15美元的价格IPO,PING IDENTITY HOLDING CORP 估值约为13亿美元。

Ping Identity的投资者包括DFJ,Appian Ventures,W Capital Partners,General Catalyst,Sapphire Ventures,Volition Capital,Triangle Peak Partners,TenEleven Ventures和Kohlberg Kravis Roberts等。

IPO点评

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随着IPO的收益,Ping会进一步减少债务,从而提高资产负债表。目前,该公司还将继续由私募股权公司Vista Equity Partners控制82%。 该公司的财务数据显示,该公司已经通过了2亿美元的年度收入运行率,但似乎增速放慢

对于估值,管理层要求IPO投资者支付6.16倍的EV/收入,这是股票的合理价格。虽然该公司没有以Okta等公司的速度增长,但PING的估值预期要低得多,而且该公司更接近盈亏平衡EPS。

市场机会相当强劲,在线安全和身份识别解决方案市场规模庞大, 增长很快,因此PING行业前景很不错。

公司简介

PING IDENTITY HOLDING CORP. 总部位于科罗拉多州丹佛的Ping成立于2002年,开发了一个智能身份平台,可以分析设备,网络,应用程序和用户行为数据,从而做出实时身份验证和安全控制决策。 管理层由创始人,首席执行官兼董事Andre Durand领导,他之前创立了Jabber(CSCO)。

该公司的智能身份平台旨在检测异常并仅在必要时自动应用其他安全措施,例如双因素身份验证,并且可以保护所有主要用例,包括客户,员工,合作伙伴和物联网,同时支持跨云的操作,混合和内部部署基础设施。

该平台的功能包括六个解决方案,即安全单点登录[SSO],自适应多因素身份验证[MFA],应用程序和API的安全控制[访问安全],个性化和统一的配置文件目录[目录],数据治理到控制对身份数据的访问[数据治理],以及AI和机器学习驱动的API安全[API Intelligence]。

Ping的主要产品包括:

  • PingID
  • PingOne for Enterprise
  • PingOne面向客户
  • PingCloud私人租户的PingFederate
  • PingAccess

2018年,公司44%的智能身份平台订阅收入占客户使用案例。

该公司的主要客户包括埃森哲(ACN),Allegiant(ALGT),应用材料(AMAT),巴宝莉(OTCPK:BURBY),雪佛龙(CVX),思科(CSCO),eHealth(EHTH),GlaxoSmithKline(GSK)和Hewlett。 -Packard(HPE)等。

据私募股权公司Vista Equity Partners于2016年6月收购了Ping 公司,其报价为6亿美元。

根据该公司最近的监管文件,它计划使用净收益如下:

我们预计将使用此次发行所得款项净额约1.699亿美元(如果承销商行使其选择权全额购买额外股份,则为本次发售所得款项净额的1.961亿美元)以偿还我们的定期贷款工具下的未偿还借款......

客户获取

Ping通过直接销售团队 进行订阅模式推广其解决方案,同时渠道合作伙伴的影响力也在逐步增加。

根据下表,销售和营销费用占收入的百分比一直在增加:

销售与市场营销(时间) 费用与收入占比
到2019年6月30日 33.1%
2018 29.8%
2017年 28.7%

销售和营销效率率(定义为前一期间每一美元销售和营销支出产生的额外新收入的美元数)在最近的六个月内为0.5倍,如下表所示:

销售与市场营销 销售和营销效率率
到2019年6月30日 0.5
2018 0.6

截至2017年12月31日,2018年和2019年6月30日,Ping的美元净保留率分别为“123%,116%和115%”。

对于像Ping这样的基于订阅的业务,基于美元的净保留率是一个重要指标。任何超过100%的数字都表明该公司有一个净“负”的流失,即它为每个客户群增加了一段时间的收入,并且是有效的营销策略/支出和客户对公司服务的接受度的指标。

Ping最近的财务业绩可归纳如下:

  • 增加收入
  • 增加毛利但略微降低毛利率
  • 降低营业利润和营业利润率
  • 来自运营的可变现金流

以下公司的相关财务指标:

总收入

总收入 同比
到2019年6月30日 $ 112,898,000 13.5%
2018年 $ 201,562,000 16.8%
2017年 $ 172,539,000

毛利(亏损)

毛利(亏损) 同比
到2019年6月30日 $ 87,327,000 11.5%
2018年 $ 156,951,000 14.8%
2017年 $ 136,704,000

毛利率

毛利率
到2019年6月30日 77.35%
2018年 77.87%
2017年 79.23%

营业利润(亏损)

营业利润(亏损) 营业利润率
到2019年6月30日 $ 3,660,000 3.2%
2018 $ 15,886,000 7.9%
2017年 $ 24,280,000 14.1%

净收入(亏损)

日期 净收入(亏损)
到2019年6月30日 $(3123000)
2018 $(13446000)
2017年 $ 18,961,000

运营现金流量

时间 运营现金流量
到2019年6月30日 $ 8,064,000
2018 $ 22,886,000
2017年 $ 3,423,000

截至2019年6月30日,该公司拥有8300万美元的现金和3.401亿美元的总负债。(未经审计)

截至2019年6月30日的十二个月期间的自由现金流为550万美元。

市场与竞争

根据Grand View Research 的2019年市场研究报告,2018年全球网络安全市场价值1165亿美元,预计到2025年将达到2411亿美元,2019年至2025年期间的复合年增长率为11%。

推动市场预测增长的主要因素是网络安全威胁的数量和复杂性的增加,以及政府和企业对机密信息的存储和传输,使得保护网络,程序,计算机和数据免受未经授权的保护变得越来越必要和至关重要。访问。

2018年,美国的网络安全市场占整个行业的446亿美元,预计在此期间将以“健康”的复合年增长率增长。

提供或正在开发身份解决方案的主要竞争对手包括

  • CA Technologies(AVGO)
  • IBM(IBM)
  • 甲骨文(ORCL)
  • Okta(OKTA)
  • OneLogin
  • 微软(MSFT)

相关问题

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