互联健身公司 Peloton Interactive 美股 IPO

美股(meigu) · 2019年09月21日 · 最后由 admin 回复于 2019年09月24日 · 230 次阅读
· PTON

摘要 互联健身公司 Peloton Interactive预计于9月26号美股 IPO, IPO计划筹集11亿美元, 估值达75亿美元左右, 股票代码: PTON。

IPO 简介

  • 股票代码: PTON
  • IPO日期: 9月26号
  • IPO价格为: 26.00 - 29.00, 如果以每股中间价格27.50美元的价格出售4000万股A类普通股,总收益约为11亿美元。
  • 如果以每股中间价格27.50美元,那么该公司在首次公开募股时的企业估值约为75亿美元
  • 若不包括承销商购股权,私募股份或限制性股票的影响,流通股与流通股的比率约为14.40%。
  • IPO的承销商包括高盛,摩根大通,美银美林,巴克莱瑞银投资银行,Canaccord Genuity,Evercore ISI,JMP Securities,KeyBanc Capital Markets,Needham&Company,Oppenheimer&Co.,Raymond James,SunTrust Robinson Humphrey, William Blair,学院证券,Siebert Cisneros Shank&Co,R。Seelaus&Co,Williams Capital Group,Telsey Advisory Group和Cowen。

Peloton的投资者包括NBCUniversal,Wellington Management,Winslow Capital,Tiger Global Management,Kleiner Perkins Caufield&Byers,Balyasny Asset Management,TCV,Felix Capital,GGV Capital和True Ventures。

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公司简介

Peloton Interactive 成立于2012年, 总部位于纽约的佩洛顿(Peloton),致力于开发和销售健身自行车和跑步机,以及数字内容和现场团体培训,当前社区规模超过140万人。目前管理层由首席执行官兼董事长约翰·佛利John Foley)领导,约翰·佛利曾任Barnes&Noble电子商务总裁。

Peloton研发,制造和分销具有触摸屏功能的互联健身设备,这些设备可以将沉浸式,讲师指导的课堂从其纽约工作室发送到随时随地的成员。该产品已帮助其成员在2019年完成了超过5,800万次Peloton锻炼。

该公司的产品包括2014年推出的Peloton Bike和2018年推出的Peloton Tread,两者均配备了触摸屏,可以实时直播和按需上课,还提供了鼓励经常使用的交互式软件功能,以及获得专利的排行榜。激励其成员通过实时和历史指标跟踪绩效并实现其目标。

管理层声称,截至2019年6月,该公司已售出577,000件联网健身产品,其中564,000件在美国销售,其中超过92%的产品随附联网健身订阅。该公司的内容侧重于室内骑自行车,室内/室外跑步和步行,训练营,瑜伽,力量训练,伸展运动和冥想,每月制作950多个原始程序,并不断更新庞大的原始健身和健康资料库程式。

该公司的内容库可通过$ 39或$ 19.49的每月订阅通道,后者的订阅对象是希望在自己的设备上流式传输内容的用户。以下是公司订户基础和收入增长的概览图:

客户获取

Peloton通过多种渠道将其产品直接零售给消费者,包括由74个设有专业知识的销售专家的实物陈列室组成的网络,以及一个电子商务平台。

该公司的营销策略包括电视,数字和社交媒体营销,以及其陈列室和口碑传播。

根据下表,销售和市场营销支出占收入的百分比略有增加:

销售与市场营销 费用与收入
日期 百分比
2019 35.4%
2018 34.8%

如下表所示,销售和营销效率比率(定义为每美元销售和营销支出产生了多少新收入)是最近六个月的强劲1.5倍:

销售与市场营销 有效率
2019 1.5
2018 N / A

管理层表示,最近一段时间的平均订户生命周期价值如下:

  • 2019财年:3,593美元
  • 2018财年:$ 4,015
  • 2017财年:$ 3,433

该公司还表示,“自2016财年以来,所有财年队列的加权平均12个月联网健身订户保留率均为95%”。

市场与竞争

根据联合市场研究公司2018年的市场研究报告,到2025年,全球健身器材市场预计将达到142亿美元,在2018年至2025年之间的复合年增长率为3.6%。

推动预测的市场增长的主要因素是人们对健康和健身的意识增强,肥胖人口的增加,政府为促进健康生活方式而采取的各种举措以及青年人口的激增。

在此期间,亚太地区预计将以6.7的复合年增长率增长。

以下是随时间推移按用户类型划分的全球健身器材市场的概览图:

提供或正在开发健身器材的主要竞争对手包括:

  • ICON健康与健身
  • 不伦瑞克公司(BC
  • Johnson Health Tech(TPE:1736)
  • 泰诺健(BIT:TGYBM)
  • 阿米尔运动(HEL:AMEAS)
  • 鹦鹉螺(NLS
  • Core Health and Fitness
  • TRUE Fitness Technology、
  • Impulse (Qingdao) Health(SHE:002899)

财务绩效

PTON最近的财务业绩可总结如下:

  • 收入大幅增长
  • 强劲的毛利润增长,但毛利率下降
  • 经营亏损增加,经营利润率为负
  • 经营活动产生的现金流量急剧下降

以下是从公司的注册声明中得出的相关财务指标:

总收入

日期 总收入 同比
FYE 2019年6月30日 $ 915,000,000 110.3%
FYE 2018年6月30日 $ 435,000,000

毛利(亏损)

日期 毛利(亏损) 同比
FYE 2019年6月30日 $ 383,600,000 102.3%
FYE 2018年6月30日 $ 189,600,000

毛利率

日期 毛利率
FYE 2019年6月30日 41.92%
FYE 2018年6月30日 43.59%

营业利润(亏损)

日期 营业利润(亏损) 营业利润率
FYE 2019年6月30日 $(202,300,000) -22.1%
FYE 2018年6月30日 $(47,500,000) -10.9%

净收入(亏损)

日期 净收入(亏损)
FYE 2019年6月30日 $(195,600,000)
FYE 2018年6月30日 $(47,800,000)

运营现金流量

日期 运营现金流量
FYE 2019年6月30日 $(108,600,000)
FYE 2018年6月30日 $ 49,700,000

截至2019年6月30日,该公司拥有3.781亿美元的现金和有价证券,以及4.62亿美元的总负债,没有长期债务。(未经审核)

截至2019年6月30日的十二个月内,自由现金流为负(1.916亿美元)。

IPO点评

PTON是一家发展迅速的混合健身产品和软件公司,主要使用直接面向消费者的[DTC]模式销售其产品和服务。

该公司的财务状况表明收入和毛利润都有很高的增长,但是经营亏损增加,经营现金消耗急剧增加。

全球健身器材的市场机会很大,PTON引入了更高级的模型,将硬件与软件集成在一起,从而获得更高的使用寿命价值,这可能会吸引竞争响应或新的市场进入者。

至于估值,管理层要求IPO投资者支付8.17倍的EV /收入倍数。尽管我们没有直接的公众可比公司,但是拥有如此陡峭增长轨迹的订阅软件公司将很容易掌控这一倍数, PTON的增长曲线令人震惊。

PTON成功潜力的另一方面是其直接面向消费者的商业模式。该公司保留了较高的毛利率,这是由于不必为此打折通过分销商进行销售,尽管因此其营销成本较高。

相关问题

  • 管理层关于公司路演的介绍可在此处获得
  • 如何购买Peloton Interactive股票
  • 如何打新Peloton Interactive股票
  • Peloton Interactive 新股上市

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Peloton总计在一级市场中完成7轮融资,融资总额为9.947亿美元,过往投资方包括老虎环球基金(Tiger Global Management)、富达国际(Fidelity)、威灵顿(Wellington Management)等老牌风投机构,以及LVMH旗下的的L Catterton

募集资金从5亿上到13亿,上一次好像也有个健身什么的公司上市,上市前被华尔街机构不计市值多少的价格全资买下

查了一些pton的资料 发现有点爱不起 主要收入来自卖健身自行车和跑步机 价格2245和4295刀 不是一般的贵 一般的美国人家庭负担不起的…… 而每月客户订阅费占收入的只是小部分 这个是硬伤 硬件上竞争对手很多 分分钟都能买到性价比好很多的替代产品 尽管说美国健身市场很大 但很多品牌的健身房密度很高 热爱健身的人会满足于唯二的跑步机和自行车吗 不如去家附近的健身房月费50左右 24小时 …美女也多… 报告上说明它增长率很高 相对的营销成本广告方面的支出(不经过分销商 直营客户)使它的亏损随之增加 现金流减少 接下来为了维持这个故事讲得下去(高增长)而让投资者接受它的高估值约为80亿 必然要继续大量烧钱 可预见的短期内不可能盈利 能不能顺利继续扩张打造成一个有钱人趋之若鹜的精品品牌 拭目以待吧 最近的新股大多表现不错 还是看看当日的价格表现吧 之前的net txg 等涨幅较大的差不多在当天已经体现市场估值了 再次的追逐在它们上市后的第一份财报 是马还是驴…

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