图解推特财报:为啥大跌 20%

[转载] 美股(meigu) · 2019年10月26日 · 39 次阅读

近两年来推特以85%涨幅,在热门科技股中名列前茅。所以本次财报前看涨气息浓厚,而财报季的魅力大概在于猜不透。$(TWTR)$

1,营收不及预期广告业务走弱

推特大跌,首先因为营收不及预期。预期8.74亿实值8.24亿美元,看起来miss不多,而同比增速来看像一个调头。

图解推特财报:为啥大跌20%

公司自己解释提到许多“不利因素”,其中包括产品问题以及7月和8月的广告量低于预期。众所周知推特营收靠广告,广告业务的营收趋势走向和总营收增长趋势高度吻合。

图解推特财报:为啥大跌20%

季度广告收入为7.02亿美元(共识:7.558亿美元)。从数字来看,本季度广告营收占比也有所下降。

图解推特财报:为啥大跌20%

而CFO内德·西格尔(Ned Segal)在电话会议上的发言可能更为关键,更有利于我们分析广告问题的影响。

Twitter以前一直在向不该收集的人收集设备信息,并将其用于广告定位。他说,收集这些信息的设置 “未按预期工作 ”,并补充说 Twitter还与广告商共享了数据,这些数据原本不应用于衡量目的。自从 8月初停止这种做法以来,从广告库中删除这些数据就损害了公司的业务。 Twitter将该问题称为 “错误 ”。

考虑当前对数据收集的规范越来越高,以及推特对于第四季度的展望不及预期,

推特预计四季度营收 9.4-10.1亿美元,低于市场预期 10.6亿美元

大跌是理性的反应。

2,运营利润率下行

在营收之外,推特本季度利润表现也不如预期。净利润为3652.2万美元,预期为6706万美元。

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从利润率情形来看,毛利率略有下滑,运营利润率来到近两年低点。而正是两年前那次Q3季报,让推特股价再次起飞。深究本季度推特各项费用占比表现,可以看到研发费用连续四个季度上升。

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推特表示三季度支出同比增长17%至7.8亿美元,主要是由于雇佣和销售投入、营销和研究投入。

3,mDAU数据向好

图解推特财报:为啥大跌20%

在营收和利润的关键指标背弃之后,作为社交媒体平台核心数据的mDAU同比增长17%,连续增长四个季度,是本季值得欣慰的数据。在恐惧面前,也似乎被遗忘。

4,经营现金流稳健

推特近来股价表现良好,除却用户增长利润指标攀升,如现金流表现也值得称道。

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Q3而言,继续相对稳健的表现。

最后

推特治国的川普最新已开通Snap账号,再加上推特过往有管理问题,以及如CFO所言的数字监管收紧。买入推特的理由,需要越来越从利润估值指标寻找证据。近两年推特季报波动率总在10%上下,虎友们当心。

$(TWTR)$

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