[美股百科] 英伟达——全球最大图形芯片制造商

美股公司 · 2019年05月28日 · 187 次阅读

营收构成

想知道一家公司做什么?就看它在卖什么。英伟达在财报中这样描述:英伟达向PC、数据中心/云、Mobile三大计算平台提供 产品和服务。PC也就是我们常说的电脑,数据中心/云也就是服务器,Mobile专指手机等移动终端设备。英伟达接着讲到:大约67%的营收来自PC平台,其中81%~87%应用于游戏、专业图形处理领域,13%~19%由OEM厂商分发,所谓OEM厂商也就是买电脑时遇到的HP、联想、华硕等此类品牌厂商。从这里我们能看出,英伟达的营收主要来自PC,且其中大部分应用于游戏、专业图形处理领域。

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那么英伟达具体卖什么东西呢?英伟达将营收划分为三块分别是GPU、Tegra Processor、All Other。

  • GPU就是图形处理器,硬件上经常提到到显卡,其中大脑级的核心部件就是GPU。
  • Tegra Processor是英伟达面向手机等移动设备开发的单片机系统芯片,举个例子,小米手机3采用的处理器就是Tegra,其中集成了CPU、GPU、相机等处理能力,和我们经常听说的高通、联发科处理器是一样的东西。
  • All Other,英伟达将Intel的专利许可协议收入计入All Other,这部分收入是完全且充实的,从下图我们也能看到其最近的四个季度,All Other营收都为66 Millions。(打官司赢来的分期付款)

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上图是收入的百分比构成,GPU占比82.7%,Tegra Processor占比12.3%,All Other占比5.1%。在财报中,英伟达进一步对营收的同比变化做了说明。

  • GPU营收同比增长15%,主要因PC端游对其高端GPU GeForce产品需求强劲,同时还提到和去年相比,公司向主流PC端OEM厂商的供货在下滑。这里说了两件事,一个是PC端游戏市场对高端显卡需求强劲,这也反映出游戏玩家对硬件进化的不间断需求,另一方面是OEM厂商的PC出货在下降。这也说明了,真正的游戏玩家都是自己买高端显卡组装的。
  • Tegra Processor营收同比增长10%,主要是因为自动驾驶系统对其需求的增长,这也抵消了其开发服务收入的下降。

总而言之,英伟达的主要营收来自GPU,其中大部分销售于PC端市场,在PC端,游戏对高端显卡的需求不减。移动处理器的营收占比相对较小,一成多一点,除此之外Intel每个季度向公司固定支付$ 66 Millions的官司费用以示真诚。

VR(虚拟现实)

从上面的财报数据中,我们也能看出英伟达并没有什么VR产品。如果你认为VR会增加英伟达GPU的销量,那我要给你泼冷水了,借用英伟达执行总监黄仁勋话讲,“现在的VR行业还有很多问题要解决,从外观到内核,这需要一个很长的时间,英伟达将在接下来的20年向这个方向努力”。这也就是说现在的虚拟现实仅仅是一个雏形,以后的路还很长。从雏形到走入财报这需要一个很长的时间。

毛利

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英伟达近5年的毛利一直维持在50%以上,最新披露的Q2财务结果显示,当前的毛利率达57.84%,看来这是一个非常赚钱的行业,要知道在苹果毛利率最高的2012年,毛利率也就43.87%,尚且不到50%。

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