[美股百科] 北美最大的工业分销商之一——HD Supply

美股公司 · 2019年05月28日 · 153 次阅读

公司简介

HD Supply$(HDS)$ 控股有限公司是北美最大的工业分销商之一,曾经是家得宝的专业服务部门。该公司通过旗下子公司分销工业产品,向专业建筑专业人士提供建筑材料,工具和安装服务,并侧重于保养、维修和运营、基础设施及电力以及专业建筑。

HD Supply基础设施市场遍布美国48个州和加拿大6个省的500多个地点,总部在美国的亚特兰大,目前有员工5000多人。 HD Supply部分业务出售后,通过两个单元进行运营:HD供应设施维护和建筑与工业。

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发展历程

1974年,Maintenance Warehouse在加利福尼亚州圣迭戈的维修仓库成立

1997年,家得宝用专用的货车和免费送货服务购买了Maintenance Warehouse

2004年,Maintenance Warehouse更名为HD Supply

2006年,家得宝宣布以32亿美元的价格收购Hughes Supply公司,并将Hughes Supply与HD Supply合并。

2007年,家得宝为了回购公司股票并支撑股价,决定出售高HD Supply筹集资本。HD Supply被私募股权公司Bain Capital LLC、凯雷集团和Clayton,Dubilier&Rice收购,继续以原有公司品牌运营。

2012年,HD Supply旗下的Waterworks部门收购了专门从事水,卫生和雨水管材料和服务的水务经销商RAMSCO,从而将服务扩展到了美国东北部的客户。同年,HD Supply还以4800万美元的价格收购了俄克拉荷马州的水产品、阿肯色州的水产品和市政供水工程和乔治亚州的Peachtree Business Products公司。

2013年,HD Supply在新泽西州锡考克斯以及在阿拉巴马州卡莱拉建设了一个5万平方英尺设的配送中心,以改善对阿拉巴马州,田纳西州,密西西比州,路易斯安那州和佛罗里达州等美国东南地区客户。同年,HD Supply独立上市,筹集了10亿美元。

HD Supply近年来战略性地出售了非核心业务

2015年10月,HD Supply以8.25亿美元的价格将其电力解决方案业务出售给Anixter。同年,HD Supply以1.98亿美元的价格将其紧固件、商业硬件、管道和其他用品的硬件解决方案业务出售给家得宝。

2016年,HD Supply将家装解决方案业务与建筑和工业业务相结合,并出售其室内解决方案业务给家得宝。

2017年,HD Supply将专注于配水和污水输送产品支持的水务部门出售给私人投资公司Clayton,Dubilier&Rice。该笔交易简化了HD Supply的业务组合和重点,贡献了HD Supply的收入的三分之一,并有助于偿还债务。

产品与服务

HD Supply基础维修部门

公共事业相关设施的维护、修理和专业操作

HD Supply水务部门

水电基础设施的服务

HD Supply工业建筑部门

专业建筑材料极其相关服务的提供

财务概况

在2017财年,HD Supply总共录得营收74.39亿美元,同比上升4.4%,连续两年正增长。同时,其净利润也是2015财年以来第三次盈利,达到3.95亿美元,同比增长5.3%。

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在其几个部门的营收中,基础维修部门所占比例37%,水电部门的营收占比35%,工业建筑部门占比27.7%。

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优势及机遇

1. 业务精简后专攻主营市场

在出售掉一些非核心业务之后,HD Supply可以更专精于其主营市场。在此前强大的渠道的助力下将更好的深耕市场。另外,HD Supply还在加速进入新的市场并扩大其产品线,以扩大其客户群。它还寻求简化和提升供应链流程和技术能力。同时,通过寻求在核心和相邻市场的收购来扩大业务,以补充其产品组合,地理覆盖范围和其他能力。

2. 并购带来的协同效应

收购了多家同行业的公司后,HD Supply也将受益于并购后的协同效应。

3. 美国税改之后的刺激

特朗普的减税政策将极大的刺激企业的营收,改善其利润。此外,美国政府增加基建类的项目,也将刺激HD Supply的营收。

风险及危机

1.行业竞争者的威胁

包括家得宝、劳氏在内的家装、设备品牌的大头在内的其他水电设施和建筑材料服务公司都是HD Supply的竞争者。

2. 过高的资产负债率

虽然这些年有所好转,但是一直以来的高资产负债率也在影响HD Supply的现金流。

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3. 增速放缓的威胁

今年2季度以来,HD Supply的增速有所放缓。本财年预期利润增长在5.5%,与上一财年持平。未来两年的营收预计会出现一定程度的下降。

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