[如何读财报] 利润表该怎么看

如何读财报 · 2018年12月18日 · 76 次阅读

上篇介绍了现金流量表,也提到了看一个公司的财报,不能只看现金流,还需要关注多方表格,才能判断该公司的情况是什么样。(本文摘自: 老虎社区)

那除了现金流量表,我们还需要注意什么呢?

一份公司财报,通常来说会有三张报表,分别是资产负债表(balance sheet),利润表(income statement)和现金流量表(statement of cash flow)。

资产负债表反映了企业的财务状况,利润表反映了企业的经营结果,现金流量表反映了企业的现金流量。

资产负债表我们留到下次介绍,今天我们的重点是介绍利润表,因为投资者对于一个公司最关注的莫过于是否盈利,获利多少?亏损多少?而利润表恰恰就是可以直接反应这些数据。

解读利润表就像下台阶一样,需要循序渐进,逐步完成。以营业收入为起点,每下一阶,扣除一项或几项费用。第一步是从销售收入中扣除成本,得到毛利(gross margin)。因其尚未扣除全部费用,还不是净利,故称为毛利。

第二步,从毛利中扣除其余各类经营费用,即销售费用及管理费用(selling,general,and administrative expense)和折旧费用,得到息税前利润(earnings before interest and income tax)。

第三步,扣除利息费用,得到税前利润。

最后一步,扣除所得税费用,得到利润表的最后一行,即净利润(net profit)。

而看过我之前文章的人一定对EPS这个词很熟悉,这是上市公司被要求在利润表中披露的每股收益,这个指标等于净利润除以股票数量。一般来说,财报中的EPS及销售收入如果高于预期,该公司股价就会涨,反之亦然。

就拿苹果这季度财报来解释一下以上的专有名词。

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第一行为营销收入,指的是该财报季销售所得全部收入,即629亿美元。第二行为生产成本即生产材料的开销,即388亿美元。扣除下来就是第三行的毛利,即241亿美元,毛利率为38.3%。

下面一个部分即为运营成本,包含研发成本,即37.5亿美元,和销售及行政成本,即42亿美元。

第三部分显示的就是公司经营利润,即161亿美元,经营利润率为25.6%。下一行则为其他业务收入,即3.03亿美元

接下来的就是利息费用以及所得税费用,以及净利润,即141亿美元。

之后的部分便是EPS等与股东利益相关的东西。

收入和EPS是在看每个公司财报时都需要关注的,不过对于不同类型公司的财报,除了收入和EPS,其他需要关注的还是不一样的。

以苹果$(AAPL)$和网易$(NTES)$为例。前者为传统销售类行业,后者为互联网行业。

在看苹果财报的时候,需要注意的是它主要靠什么产品盈利,不过众所周知iphone占比最大。还有就是市场需求量有多大,最近两次大跌的原因都是iphone市场需求量低,分别是iphone 6和iphone XR。

对于网易这类互联网行业,除了收入和EPS,最重要的是每日活跃用户的数量。流量带来收益,这是互联网行业经常挂嘴边的一句话。

还是那句话,看一个公司的财报,不能只看单一的表格,要从多维度分析这个公司情况是好是坏。

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