美港股市场研究报告 - 一周个股精选之 谷歌:短期跌势 掩强者恒强

美股(meigu) · 2019年02月11日 · 76 次阅读

导读

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投资摘要

  • 1. 2019 年 2 月 5日 谷歌 公司 Alphabet 公布财报称,公司全年盈利 307.36 亿美元,同比增长 142.74%;营业收入1368.19 亿美元,同比增长 23.42%
  • 2. 告业务带来的充沛的现 流是公司的核心优势;
  • 3. 稳定的业务现金流使得 歌有雄厚的外延并购实力来强化统治地位。

风险提示:创新付出与回报不成正比 ;全球经济下滑。

业务架构

谷歌于美国时间 2015 年 8 月 10 日 宣布,对企业架构进行调整,通过创办一家名为 Alphabet 的“伞形公司”(Umbrella Company)。主要的互联 服务服务业务归属于划归 google 旗下,其他业务在 Alphabet 旗下成为独立公司。

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Google 的核心产品包括 google 搜索引擎、Youtube、Andriod、adsense、google 硬件、google 云等。

Alphabet 旗下非 google 业务包括医疗健康,光纤传输,X 实验室, 无人驾驶 waymo(由 X 实验室拆分独立运营), 生活服务,资本运作等。

事件关注

2019 年 2 月 5 日 谷歌母公司 Alphabet 公布财报称,公司 2018 财 全年盈利 307.36 亿美元,同比增长 142.74%;营业收入 1368.19 亿美元,同比增长 23.42%。其中公司资本 出同比增长 102%,达 251.4 亿美元,虽然市场短期反应下跌,但 我们认为 资本支出是科技公司的正确选择。

核心优势: 告业务带来充沛现金流

谷歌的主要收入来源于广告,其广告点击主要附属于谷歌开发的多种产品, 这些产品在全球都具有高度的使用率。

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Google 桌面搜索业务多年以来市占率一直在 75%以 上。在移动搜索领域谷歌的搜索份额接近 95%, 几乎不存在其他竞争对手 。
Youtube 过去 5年用户使用时长增长了10 倍,业务进入成熟期。Youtube 的内容制作及获取成本却远低于其 他视频公司,主要由于 Youtube 内容多来用户自制。

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移动操作系统 Android,由谷歌和开放手机联盟领导及开发。主要使用于移动设备,如智能手机和平板电脑,当前 Android 移动端市占率已经超过 80%。

资本运作增强统治地位

稳定的业务现金流使得 Google 在 现金及有价证券(短期投资)超过千亿美 ,按 2018 年年报,公司现金及等价物167亿美元 ,其他短期投资 924 亿美 元。 拥有巨大 的可投资资 ,外延并购必然是公司丰富产品线,强化业务能 ,削弱竞争对手的捷径。

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Google 发展历程中一些重要的并购,为其后续的战略布局,业务发展奠定重要基础:2005年 收购安卓、2006年收 购 youtube、2009年 收购 admob、2014 年 收购 nest、2017 年 收购 HTC 等。

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最后的最后 祝大家都有一个美好的投资生活哦。

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