[美股百科] 制服行业第一股——信达思

美股公司 · 2019年05月28日 · 149 次阅读

公司简介

信达思公司(Cintas) $(CTAS)$是一家为企业提供设计、生产和其他专业服务的公司。公司创立于1968年,总部位于俄亥俄州辛辛那提, 在美国和加拿大的288个城市运营着385个设施,目前有员工4.2万人。除了企业标识、制服等服务项目外,Cintas还提供清洁用品、急救安全和消防产品,以及防火急救及安全服务。

Cintas是标普500指数和纳斯达克100指数成分股之一。

发展历程

1929年,Richard Farmer成立了一家名为Acme的洗衣公司。他从工厂收集化学物质浸泡的碎布,并将其清洗并退回给客户收取费用。

1940年之后,Acme公司的业务扩大,并更名为Acme Wiper工业洗衣店了。

1956年,Richard Farmer的孙子Dick Farmer从俄亥俄州牛津大学迈阿密大学毕业后,加入家族企业。他帮助公司收入从1959年的30万美元增加到1963年的84.7万美元。然后,他制定了一项商业计划,在全美国开设小型制服租赁工厂。

1968年10月,Dick Farmer的小型制服租赁工厂首次在克利夫兰成立。

1972年,公司更名为Cintas,并且在俄亥俄州和芝加哥,底特律和华盛顿都设有办事处。

1975年,Cintas在13个州开展业务。

1983年,Cintas公司上市。

80年代后期,Cintas在租赁行业进行了整合浪潮,进行了大量的收购,从蓝领基地到服务业,并开始为酒店、餐馆和银行提供制服。

90年代初,Cintas在美国大多数主要城市都有业务,其在美国市场的份额已经攀升至10%左右。

1995年,Cintas以4100万美元收购了多伦多统一租赁业务公司的统一服务公司(Cadet Uniform Services)。

1997年,Cintas收购了包括Micron-Clean Uniform Service和加拿大Act One Uniform Rentals和DW King Services公司。同年,Cintas还通过收购美国急救服务公司进入急救用品行业,进入无尘室服装租赁行业。

1998年,Cintas收购了制服租赁公司Apparelmaster和1.5亿美元市值的Uniforms To You。

1999年,Cintas以4.6亿美元收购了竞争对手Unitog。

2002年,Cintas收购了Omni Services,是其最大的一次收购。

2009年,Cintas在购买了10多个文件管理业务和3个急救和消防业务。

2013年,Cintas推出了AR Red Suiting Collection(采用可再生来源纤维)以及Signature系列设计肥皂和卫生纸分配器及相关产品。成为这一领域的行业领头者。

2014年,Cintas以1.8亿美元的价格出售其部分文件管理业务,退出了这个领域。

2015年,Cintas以约6亿美元的价格将其在Shred-it International公司的42%的股份出售给Stericycle。

2016年,Cintas于整合了制服租赁及设施服务分部的两项业务。同年,还以1.3亿美元收购了Zee Medical,扩大急救,安全,培训和应急产品方面的市场份额。

2017年,Cintas以22亿美元的价格收购了五大制服租赁公司,其竞争对手——G&K Services。 这次收购将巩固Cintas的商业客户群,拓宽服务领域,加强航线运营。G&K Services将作为Cintas的子公司运营。

产品与服务

制服类产品

包括制服的涉及、销售、租赁,尤其是特殊行业和工作的制服。

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法律支援培训

提供一些列的安全、生产等方面的法律、规范的培训

防火产品销售

包括高科技材料的防火服、各种工业、家用防火设备,同时提供防火方案等。

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清洁设备

包括各类清洁设备和清洁产品

急救产品

出售各种急救产品,同时提供法律援助

财务概况

截止到今年5月底的2017财年,Cintas公司总共录得营收57.19亿美元,同比增长11%,是近年来首次获得两位数的增长,同时,下一财年的预期增长15.7%。净利润达到4.98亿美元,同比增长152%。

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在其所有营收中,制服和防火材料等相关产品占比达到78.9%,急救类产品和服务的占比9.5%,其余产品和服务占比11.6%。

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作为一家稳定成熟的公司,Cintas有1.03%的股息率。

优势及机遇

1. 稳定的渠道和足量的市场占有率

Cintas向100多万家各种规模的企业提**品和服务,并且其在美国和加拿大的288个城市运营着385个设施也足够广泛。

2. 兼并带来的协同效应

2010年之后的大量并购,尤其是今年年初收购G&K Services,将继续整合Cintas在制服行业中的资源,带来巨大的协同效应。

3. 行业稳定

制服、清洁用品、防火用品和急救用品,其行业的变化非常小,也相对稳定。外来竞争者要改变这个行业并不容易

风险及危机

1. 兼并带来的高负债率

2017财年的资产负债率从30%上升到45%

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2. 估值相对偏高

作为一家稳定行业的成熟企业,目前其估值并不低,且很难实现一直高速增长

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