[美股百科] 葛兰素史克——合并起来的全球医药保健巨头

美股公司 · 2019年05月28日 · 209 次阅读

公司简介

葛兰素史克公司$(GSK)是一家总部位于伦敦布伦特福德的制药、生物以及卫生保健公司英国制药公司。GSK成立于2000年,由葛兰素惠康公司(Glaxo Wellcome)和斯克特-比查姆(史克- Beecham)合并而成,在辉瑞(Pfizer)、诺华(Novartis)、默克(Merck)、罗氏(hoffmann - la Roche)和赛诺菲(Sanofi)之后,GSK成为全球第六大制药公司。

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葛兰素史克是一家覆盖抗感染、中枢神经系统、呼吸科、肠胃、代谢、肿瘤和疫苗领域的以研发为基础的公司。它同时还包含了处于领先地位的口腔卫生保健,营养饮料和一些非处方药。

葛兰素史克在伦敦证券交易所上市,是富时100指数(FTSE 100 Index)的组成部分。它在纽约证券交易所有二次上市,发行存托凭证。

葛兰素史克最畅销的产品是Advair、Avodart、Flovent、Augmentin、Lovaza和Lamictal。该公司开发了第一个疟疾疫苗。在葛兰素史克研发的遗留产品中,有在世界卫生组织的基本药物模型列表中的常见产品,比如阿莫西林

发展历程

葛兰素史克由原葛兰素威康(Glaxo Wellcome,由原葛兰素公司收购威康公司合并而成)和史克必成(SmithKline Beecham,由原必成公司和史克贝克曼公司合并而成)合并后于2000年12月成立。

葛兰素威康

1873年,约瑟夫·内森公司在新西兰惠灵顿成立,它开始从布尼索普郊外的家庭农场生产出一种从牛奶中生产的婴儿牛奶食品,由此产生的产品首先被称为Defiance,然后被称为Glaxo(葛兰素),于是成立了葛兰素实验室。

1935年,葛兰素实验室在伦敦注册为一家公司,买下了母公司约瑟夫·内森公司,并于1958年收购了Allen & Hanburys。Allen & Hanburys的苏格兰药理学家David Jack在葛兰素接手后的几年被聘为研究员,领导公司的研发工作直到1987年。

1959年,Wellcome基金会收购了Cooper,McDougall & Robertson Inc .在动物健康方面变得更加活

1978年,葛兰素公司收购了美国Meyer实验室之后,开始在美国市场发挥重要作用。葛兰素维康公司聘请了诺贝尔奖科学家格Gertrude b . Elion和George h . Hitchings,他们研究发明了目前仍在使用的药物,比如巯基嘌呤。

1983年,葛兰素美国公司搬到了北卡罗来纳州的三角公园,成为美国总部

1995年,葛兰素和威康公司于合并,成立了葛兰素惠康公司。

1999年,葛兰素已经成为世界第三大制药公司,全球市场份额的4%左右。

史克必成

1848年,托马斯·比查姆(Thomas Beecham)在英国推出了他的“比查姆”(Beecham)药丸,并创立了比查姆(Beecham)集团。1859年,比查姆在兰开夏郡圣海伦斯开办了第一家工厂。

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到20世纪60年代,Beecham广泛涉足制药和消费产品,如mac倾斜牙膏,Lucozade和合成青霉素产品。

1982年,它收购了眼部和护肤品制造商艾尔建。

1982年,史克与贝克曼公司合并,更名为斯克贝克曼公司。1988年,该公司收购了其最大的竞争对手国际临床实验室,并于1989年与Beecham合并组建了史克南公司。总部从美国迁往英国。

葛兰素史克

2000年1月,葛兰素惠康和史克德比奇宣布了合并的意向,合并于当年12月完成,形成了葛兰素史克。该公司的全球总部位于伦敦布伦特福德(Brentford)的GSK House。

2005年,医药销售在GSK总销售额中占了186亿英镑。销售量主要是基于以下成功的产品:舒利迭、文迪雅、拉莫三嗪、枢复宁、威博隽(抗抑郁药)。

2009年4月20日以最高36亿美元的价格,买下专精于制造皮肤科用药的史帝富药厂(Stiefel Labotories)29亿美元现金,可能另行支付3亿美元 ─要看Stiefel未来表现而定,并承担其4亿美元的债务。

2011年6月7日,葛兰素史克药厂生产的抗生素“安灭菌”(Augmentin),被SGS验出含有塑化剂DIDP。药厂自称,在台湾上市产品都经卫生署检验合格,但会把产品送请原厂及第三方单位进行检验。香港卫生署亦验出塑化剂DIDP,要求回收下架否则撤照。在香港要求下架之后,台湾卫生署亦态度转硬,由原先的建议不使用,改为下架回收。

2012年4月1日,葛兰素史克与南非Aspen达成协议,由同年11月1日起Aspen收购得果定产品。

2013年9月9日三得利(Suntory Beverage & Food Ltd. JP-2587)同意以约13.5亿英镑(21亿美元)2106亿日圆向葛兰素史克收购葡萄适(Lucozade)和利宾纳(Ribena)两种饮料品牌

2014年4月23日葛兰素史克以160亿美元,将抗癌药业售予诺华,诺华则将不包括流感疫苗在内的疫苗业务,连同专利权以71亿美元转让给葛兰素史克。两家公司亦将成立消费保健业务合资企业。

2015年9月,时任苏格兰皇家银行主席的菲利普•汉普顿成为GSK董事长。

产品与服务

制药产品

葛兰素史克公司生产的产品主要用于哮喘、癌症、感染、糖尿病和心理健康等主要疾病领域。其他畅销产品包括哮喘/慢性阻塞性肺病吸入器Advair、Ventolin和Flovent;Infanrix白喉、破伤风、百日咳疫苗和乙肝疫苗。

其中,处方药有:西力欣、力百汀、贺普丁、舒利迭(沙美特罗替卡松粉吸入剂)、万托林(原名全乐宁,硫酸沙丁胺醇气雾剂)、利必通等。

非处方药有:芬必得、新康泰克、百多邦、史克肠虫清、辅舒良(进口)、必理痛等。

疟疾疫苗产品

2014年,GSK申请了第一个疟疾疫苗的监管批准。疫苗是作为一个联合项目是由葛兰素史克与道路疫苗倡议和比尔和梅林达·盖茨基金会合作开发的。

消费者产品

舒适达、家护、保丽净、好立克、普拿疼等。

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财务概况

2016财年,葛兰素史克总营收278.9亿美元,同比增长16.6%,连续两年上涨。同时净利润46.6亿美元,同比上升16.7%,连续十几年保持增长。

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在葛兰素史克的各类产品中,制药产品占比超过一半,在2016年总共贡献了超过160亿美元的营收,同时也是净利润贡献最大的部门。其次是消费者健康护理产品,再者是其疫苗类产品。

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在各个地区对其营收贡献中,北美地区营收贡献最大,但是也只有23.2%,不到四分之一。包括中国在内的新兴市场贡献度有17.8%,欧洲地区10.3%,日本5.1%。

葛兰素史克虽然没有分红,但其从2012年开始都有回购股票,2016年总共回购价值7400万的股票。

优势及机遇

1. 强大的营收能力。2016年,葛兰素史克总共有4款药物营收超过10亿美元,这些药物在专利保护期内将继续给葛兰素史克贡献卓越的营收。

2. 新药研发。目前很多公司的新药都是联合开发的,比如9月18日葛兰素史克和Innoviva 共同开发的用于慢性阻塞性肺病三联复方新药Trelegy Ellipta上市。这些新药都将成为下一个营收增长的关键。

3. 强大研发能力。葛兰素史克在全球都有研发中心,专注于研究与药品的生产,这为新药提供了强大后备。

4. 并购带来的协同效应。葛兰素史克本身就是一家合并起来的公司,也是并购后的协同效应的福利享受者。今年五六月份,以撒钱为主要手段的生物狂潮席卷全球,各项并购狂飙突进层出不穷,于是,GSK在肿瘤免疫治疗等领域洒下了大把美钞进行并购。

风险及危机

1. 专利过期。几个超过10亿美元营收的产品,在专利过期前如果没有找到很有效的替代当家产品,就有可能面临营收下滑的风险。

2. 新药研发存在失败可能。

3. 竞争产品和仿制药的威胁。来自印度等地的仿制药,挑战了葛兰素史克产品的专利,同样也对其营收造成威胁。

4. 新医保法案的影响。一旦特朗普的新医保法案获得通过,这类大药厂将丧失一部分药品价格的优势,有可能减少营收,或者产生更大的债务。

5. 行贿事件的影响。2013年7月,葛兰素史克中国爆出的药品行业的行贿受贿事件,利用贿赂手段谋求不正当的竞争环境,导致药品行业价格不断上涨。此外,在欧洲,2010年-2012年期间,葛兰素史克以“患者教育服务”的名义向波兰医生支付贿金,用以推广哮喘病药物舒利迭。这些公司负面新闻都对其品牌及营收产生不利影响。

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