Modine 制造公司 (MOD) 首席执行官汤姆·伯克关于 2020年 第二季度业绩-收益电话会议记录

港美股资讯 · 2019年11月12日 · 40 次阅读
· 摩丁制造

发明内容

Modine制造公司(纽约证券交易所市场代码:MOD)2020年第二季度业绩收益电话会议2019年11月8日美国东部时间上午00

公司参与者

凯西·鲍尔斯-副总裁,财务主任和国际关系

Tom Burke-总裁兼首席执行官

Mick Lucareli-副总裁,财务和CFO

电话会议参与者

Mike Shlisky-Dougherty&Company

大卫·莱克-贝尔德(David Leiker-Baird)

Matt Summerville-D.A.Davidson

Brian Sponheimer-Gabelli基金

运算符

女士们先生们早上好。欢迎参加Modine制造公司2020财年第二季度收益电话会议。此时,所有参与者都处于只听模式。稍后我们会进行问答环节,届时会有指示。[操作员说明]

作为提醒,正在录制此电话会议。我现在想把会议移交给你们的东道主,副总裁,财务主任,投资者关系部的Kathy Powers女士。请先吃吧。

凯西·鲍尔斯

早上好。感谢您参加我们的电话会议,讨论Modine的2020财年第二季度业绩。我在这里与Modine的总裁兼首席执行官Tom Burke,以及我们的副总裁,财务和首席财务官Mick Lucareli在一起。

我们将在今天的演示文稿中使用幻灯片,您可以通过网络广播链接或访问发布在我们网站modine.com投资者关系部分的PDF文件来访问这些幻灯片。

今天上午,Tom和Mick将公布我们20财年第二季度的业绩,并将更新我们对今年剩余时间的展望。在电话会议结束时,将有一个问答环节。

在第二张幻灯片上是我们关于前瞻性陈述的通知。本次电话会议可能包含在我们的收益发布以及我们公司提交给证券交易委员会的文件中概述的前瞻性陈述。

有鉴于此,我很高兴将电话转给汤姆·伯克。

汤姆·伯克

谢谢你,凯西,早上好,各位。在过去的几个月中,我们的VTS和CIS部门所服务的许多关键终端市场都出现了显着下降。除了上个季度提到的汽车减速之外,我们现在预计商用车和非公路市场将进一步疲软,我们预计这种疲软将持续到本财年余下的时间,一直持续到2021财年。

我们还看到我们的CIS部门订单减少,包括向数据中心市场的冷却销售和向HVAC和制冷市场的线圈销售。这些情况导致我们第二季度的收益低于我们原先的预期,并导致本财年剩余时间的前景显着降低。因此,我们降低了20财年的销售和盈利指导。Mick将在稍后的电话会议中提供更多细节。

鉴于我们的订单前景和市场条件发生了重大变化,我们正在迅速实施一系列积极的成本控制措施。其中一些是立即采取的行动,将推动短期成本节约,还有一些是长期计划,旨在在未来18个月内实现2500万至3000万美元的年度节约。

这些措施包括运营和SG&A费用削减,这是由于加快采购节约结构变化和裁员,其直接目标是改善我们的运营收益和现金流。

对于我们的股东来说,重要的是要知道,我们在我们服务的一些市场正在经历一次重大调整,并正在采取适当的行动,以确保我们继续走在实现业绩目标的道路上。

在谈到本季度的部门业绩之前,我想提供关于我们汽车业务潜在剥离的最新情况。正如你们大多数人所知道的,我们在春末夏初的时间框架内进入了正式的销售流程,在过去的几个月里,我们一直在努力为业务的出售做准备,同时在一个具有挑战性的行业环境中进行管理。

在整个过程中,许多公司表达了对业务的兴趣,我们看到--我们收到了来自战略和金融买家的投标。在过去的几个月里,我们缩小了团队范围,并相信我们可以与一个特定的买家达成协议。

不幸的是,与对方的谈判最近已经终止。这是由于多种因素的组合,包括一般的市场和经济条件,交易的复杂性和整体价值。

我们还有其他感兴趣的方面,我们将继续进行销售过程,同时继续分析所有战略选择。虽然由于行业和经济的不确定性,这个过程比预期的要长,但是我们会为我们的股东做出正确的决定。

团队在分离方面付出了极大的努力,投资是巨大的。但我们相信这是一项审慎的投资,因为这是Modine退出汽车业务的必要步骤。

我们相信,变得更加多元化的工业公司符合我们股东的最佳短期和长期利益,一旦完成,将使Modine成为一个更强大、更有利可图的企业。

现在来看我们第二季度的业绩,总体来看,第二季度的销售额下降了9%。我们的建筑暖通空调部门经历了又一个强劲的季度,按不变货币计算的销售额比上一年增长了12%。然而,我们的VTS和CIS业务都出现了同比下降,主要是由于我们终端市场的持续疲软和不利的汇率影响。

我们第二季度调整后的营业收入为2020万美元,比上一年减少630万美元或24%,这主要是由于我们VTS和CIS部门的销售量下降。

转到第四页,VTS部门的销售额比上一年下降了11%,以不变汇率计算下降了9%。我们的主要汽车市场已经明显放缓,对商用车客户的整体销售下降了15%,非公路销售下降了22%。

我们在第一季度末开始看到下降,我们的汽车市场只有显着的销售疲软。在第二季度初,商用车市场似乎仍然稳定,但我们开始从我们的非公路客户那里听到库存调整的早期消息。在这一点上,第三方市场研究估计继续发出同比增长的信号。

到第二季度末,我们看到非公路订单大幅下降,并开始在今年剩余时间收到喜忧参半的信号。直到10月初,第三方市场数据才开始反映出部分市场下跌,我们充分了解了今年下半年对非公路和商用车销售的影响。

我们继续监控发布市场数据,但当我们与客户交谈时,我们现在了解到,2019年第四个日历季度,即2020年第一个日历季度的销量下降,可能比当前数据显示的情况严重得多。在某些情况下,我们预计销售额同比下降高达20%。

我们基于我们的市场数据和客户反馈进行预测。在目前的环境下,我们采取了一种更为保守的做法,并准备在本财年的剩余时间内继续下降。

在非公路空间内,受影响最大的区域是大型发动机和高马力设备。这包括高吨位自动扶梯、收割机和大型拖拉机,我们在这些领域的业务组合较高。这些影响与我们本季度从我们的大型OE客户的收益评论中看到和听到的大致一致。

美洲地区对客户的销售额比上一年下降了9%,主要是由于对汽车和非公路客户的销售额下降。欧洲的销售额比上一年下降了13%,主要原因是随着计划的不断减少,商用车销量急剧下降。在亚洲,由于中国和韩国的非公路销售下降,销售额下降了12%。这部分被中国汽车销量上升所抵消。

本季度VTS部门的调整后营业收入为930万美元,比上一年减少670万美元。调整后的营业利润率下降170个基点,至3.1%。这一销量驱动的下降已将我们部门的回报率降低到明显低于我们的目标的水平。

到目前为止,我们已经迅速调整了我们的直接劳动力成本,但VTS团队现在正专注于快速降低我们的固定成本。我们的运营团队正在积极调整生产计划,并根据我们最新的销售预测调整间接支出中的劳动力需求。

请翻到第五页。我们的CIS部门也出现了另一个季度的下滑,销售额比上一年下降了12%。面向数据中心客户的销售额比上一年下降了26%。与去年类似,我们知道本季度的销售额将从去年第二季度的强劲水平下降。

在这一领域,我们与最大的客户仍然保持着牢固的关系,他们对我们的表现感到满意。我们正在与他们积极合作,寻找发展这项业务的机会,尽管他们仍在增加数据中心容量,但增长速度已经放缓,这对第二季度和我们对本财年剩余时间的预测都产生了影响。

但是,我们未来在CIS部门的数据中心部分的计划是客户基础的多样化。这个市场相当集中,这使得我们的努力变得困难,但我们相信,我们与最大客户的关系和成功证明了我们的产品和服务。它使我们对获得新客户的能力充满信心。

除了数据中心之外,由于恶劣的工业环境,我们CIS部门对其他终端市场的销售也出现了下降。该部门报告称,调整后的营业收入为890万美元,比上一年下降31%。这一下降主要是由于毛利润下降,受销售量下降和负销售组合的推动。

我们最近宣布,我们CIS部门的领导层更换是首席运营官Scott Bowser,他承担了该部门的责任。我们还将进行进一步的结构和领导变革,以确保我们推动这项业务的商业和运营方面的改进。在这一部分,我们显然有一些工作要做。我对斯科特久经考验的领导力充满信心,相信这个团队将执行我们的增长和利润改善计划。

特别是,我们专注于线圈业务的利润改善,我们正在按产品和客户审查我们的盈利能力,并相信有空间加强我们的定价结构和分销渠道。此外,我们也在研究这个业务的组织结构。

去年,我们的VTS业务从一个地区性的管理业务转变为一个全球性的结构。在独联体,该集团仍然是区域管理的不同领域的重点,优势和劣势在世界各地。我们现在正在寻求一个全球性的产品结构,这将有助于提高我们的线圈业务的盈利能力,并进一步加强我们在冷却器业务中的市场占有率。

请翻到第六页。转向我们本季度的亮点。Building HVAC部门的销售额增长了10%,主要是由于北美学校通风和供暖产品的销售额增加,以及英国数据中心销售额的增加,但部分被英国非数据中心产品销售额的下降所抵消。

调整后的营业收入比上年增加35%,达到880万美元,调整后的营业利润率增加300个基点,达到15.8%。这一增长是由较高的销售量和良好的销售组合所推动的。我们继续受到我们在这一细分市场竞争地位的强劲表现的鼓舞。

我们最近宣布,我们与CyrusOne签订了供应协议,CyrusOne是数据中心物业的全球所有者和管理者,为欧洲的数据中心项目提供冷却解决方案。我们在英国的Airedale业务部门在为这个不断增长的市场提供节能冷却解决方案方面处于非常有利的地位。

有鉴于此,我想向Mick介绍我们的综合业绩,并更新我们对20财年的展望。

米克·卢卡雷利

大家早上好。请转到幻灯片七。正如我在上个季度回顾的那样,我们预计第二季度将是一个具有挑战性的季度,情况甚至比我们预期的还要困难。由于主要终端市场的负面趋势,VTS和CIS的年销售额都较低。

在VTS方面,我们在全球越野和商用车客户中遇到了特别的弱点。关于CIS,我们看到来自数据中心、商业HVAC和制冷客户的订单减少。

因此,第二季度的销售额减少了4900万美元,降幅为9%。不包括1100万美元的负面外汇影响,销售额下降了7%。正如Tom所报道的那样,Building HVAC部门的销售额增长了10%,继续保持了积极的势头。

毛利润为7600万美元,较上年同期下降14%,毛利率为15.1%。基于当前固定和可变成本结构,下行转换总体上与我们的预期一致。此外,与前一年相比,外汇对我们的毛利产生了负面影响。

VTS和CIS部门是我们毛利率下降的主要驱动因素。在VTS内部,毛利率下降主要是由于交易量减少。由于不利产品组合的数量减少,CI利润率也下降。对数据中心客户的冷却销售下降对细分市场利润率产生了负面影响。

此外,我们专注于扭转负的盘卷利润率趋势。正如Tom提到的,提高线圈的盈利能力是新部门领导团队的首要任务。建筑HVAC仍然是一个亮点,毛利率提高了220个基点。

本季度SG&A为6700万美元,由于我们面临市场逆风,我们仍然专注于可控成本抵消收入下降,请注意,1200万美元SG&A与准备出售汽车业务有关。这些成本已从我们调整后的营业收入中扣除,您可以在附录中看到详细信息。余下的SG&A开支减少了800万美元。

调整后的营业收入为2000万美元,比上一年减少了600万美元,因为先前的回顾显示,Building HVAC的收益增长被VTS和CIS的下降所抵消。SG&A的降低帮助抵消了交易量的下降和外汇的负面影响。

像往常一样,我们的附录包括调整的分项列表和我们美国GAAP结果的全面对账。如前所述,这些调整总额为1420万美元,其中1190万美元与汽车剥离有关。其他230万美元主要涉及VTS的遣散费,因为我们分离了汽车业务并重组了VTS的余额。

不幸的是,我们看到我们的税率出现了很大的意外波动,这影响了调整和GAAP的结果。首先,我们针对对季度税率有重大影响的某些美国税收属性记录了估值备抵。

其次,我们在美国的预计税前亏损状况导致我们失去了GILTI纳入的50%扣减,这是根据《税法》引入的美国新税收条款之一。当公司在美国进入亏损状况时,这项扣除的损失实际上导致了更多的税收支出。本季度调整后的每股收益为0.13美元,比上一年减少了0.22美元。正如我刚才回顾的那样,下降的主要原因是销售额下降和税率提高。

转到幻灯片8,我们今年到目前为止的现金流下降是由于较低的现金收益和与预期的汽车剥离相关的巨额成本。今年到目前为止,自由现金流为负2400万美元。然而,这包括与战略和重组成本有关的2000万美元付款。

资本支出略高于前一年,部分原因是我们的汽车业务分离。正如我在上个季度提到的,预计全年资本支出将略有增加,这主要是由于这些额外成本。

除了现金支出外,运营团队一直在进行更高的库存,以支持我们的汽车工厂分离。尽管汽车分离业务的现金支出水平很高,但我们预计下半年的自由现金流将略有正增长。最后,我们的净债务今年迄今增加了2500万美元,我们的杠杆率为2.3。

现在让我们转到2020财年对幻灯片9的指导。根据最近的业绩、销售趋势和客户反馈,我们正在减少我们的指导意见,以反映我们下半财年的额外市场疲软。

正如Tom回顾的那样,我们预计他们的VTS市场将进一步疲软,特别是商用车和非公路客户。此外,我们预计我们的CIS市场将持续疲软,包括一个关键的数据中心客户。许多公司还没有发布他们的2020年展望,但考虑到我们有一个3月份的财年结束,我们试图推断当前的趋势。

总结一下我们最新的20财年指导方针,我们现在预计销售额将下降7%到12%。根据我们的区间中点,这意味着大约1.5亿美元的变动,其中大部分削减来自我们的财政年度下半年。

在Building HVAC方面,我们预计销售增长将继续,尽管下半年会放缓。至于CIS,我们预计下半年销售将出现负增长,主要原因是全球市场放缓,加上负面的外汇影响。

我们还预计下半年VTS部门的销售额与上一年相比将出现显着下降。降幅最大的是美洲,预计所有终端市场都将下跌。

我们在欧洲继续面临挑战,汽车和非公路市场的疲软,以及某些商用车项目的持续放缓。我们还大幅下调了我们对亚洲市场的预测,预计今年的销售额将出现小幅下降,抵消了市场份额的持续增长。

正如Tom提到的,我们正在立即采取成本削减行动,并以大幅节省为目标。然而,我们需要时间来全面实施削减并取得充分的效果。

调整后的营业收入现在预计将在8,500万美元至9,500万美元之间。根据相应的销售变化,我们盈利前景的变化代表了大约20%的下行转换。

除了我之前提到的不寻常的税项之外,由于我们的收入组合,特别是外国和企业税收法规,我们预计全年税率将会更高。例如,在一些司法管辖区,我们将有所得税支出,尽管税前亏损。

基于大约34%的预期税率,我们预计调整后的每股收益将在0.75美元至0.90美元之间。通过分离汽车业务和降低我们的成本结构,我们正在保护MODINE免受市场进一步下滑的影响,并积极定位公司,以实现显着的利润率改善。我们仍然专注于我们可以控制和执行战略计划的领域。

汤姆,我会把它还给你。

汤姆·伯克

谢谢米克。四年前,我们宣布了我们强化的多元化和成长型战略平台,使我们成为一家更加多元化的热管理公司。作为一家公司,这个平台已经成为决策和风险管理工作的框架。

我们执行了我们的计划,并继续执行战略,这导致我们决定退出汽车业务。这对我们来说是重要的一步,使我们能够更好地将我们的资本和管理时间集中在继续加强、多样化和发展我们的业务上,并制定一套新的战略,帮助我们实现未来的财务和运营目标。

这一过程的时间比最初预期的要长,但我们仍然致力于朝着符合股东最佳利益的结构和估值方向迈进。然而,最近我们终端市场的低迷迫使我们采取更多更直接的行动,其中包括成本节约计划。我们的目标是在未来18个月每年节省2500万至3000万美元。

正如我提到的,这些节省将来自各种来源,包括裁员、采购节省、工厂整合和其他SG&A和间接费用削减。我们正在开始采取初步步骤,我们将继续采取必要的行动,以实现这一目标和时间表。

我们以前经历过这一点,不仅执行了,而且达到了我们的目标。我们有经过证明的业绩记录,我们对市场低迷做出了迅速反应,这一次也不会有什么不同。事实上,当市场对我们不利时,我们现在的处境比过去好得多。

在我们的CIS部门,我们已经进行了重大的领导层变动,我们将对该部门的管理方式进行其他更改。我有信心,这些行动将使这一部分回到正轨。

同时,我们的建筑暖通空调部门继续产生强劲的利润率和盈利,我们对该部门的未来增长前景持乐观态度,因为它对我们公司的总体业绩的贡献越来越大。

我们在我们的关键终端市场处于有利地位,在我们的非汽车业务领域占据领先地位。我们将把我们在增长方面的投资重点放在这些具有强劲长期巨大趋势的工业市场上,在这些市场上,我们有权获胜。我们将优先投资将改善我们的利润率和现金流的业务。

有鉴于此,我们将回答你们的提问。

问答环节

运算符

[操作员说明]我们的第一个问题来自Dougherty&Company的Mike Shlisky。你的电话开通了。

Mike Shlisky

大家早上好。

汤姆·伯克

早上好,迈克。

米克·卢卡雷利

早上好,迈克。

Mike Shlisky

好吧。因此,我只想简单地谈一谈围绕汽车零部件剥离的一些一次性成本。当我回顾过去几个季度时,看起来当你加起来时,到目前为止你已经花费了至少2700万美元,我想,如果我错了,请纠正我。我可以问你一些颜色关于这些费用是多少吗?我真的不确定为什么从EBITDA的角度卖出相对较小的东西会有这么多。实际上,你可能已经在这些费用上花费了整个部分的EBITDA。所以我只是有点好奇,因为那里有更多的细节。如果你因为某种原因最终没有卖掉它,我只是有点好奇,有没有任何合同规定你可以从你的供应商那里拿回一些现金?

米克·卢卡雷利

嗯。嘿,迈克。是米克。我会采取第一枪,然后汤姆可以评论非财务方面。嗯。我们知道进入这一过程,我们已经谈到了准备剥离业务的成本将是巨大的,主要原因是最大的驱动因素是我们需要将其作为一项独立的业务来支撑,否则我们无法将其剥离出去。

在过去以及最近的三、四个地区,所有VTS部分都集成到多个业务单位后,需要进行大量的会计和财务工作,以便能够分离出财务,不仅是在历史的基础上,而且是在每个月的基础上,并向前发展。

第二大部分是从IT的角度来看。我们必须复制和站起来的IT系统,以便我们能够做分离的业务。这方面的挑战和你关于成本收益的问题是替代方案,正如你所知道的,企业的足迹和考虑停产的替代方案对Modine和股东来说都是非常重要的成本。

所以Tom和我仍然相信,通过投资来分离业务,这是决定未来做什么的最大灵活性。但这是我们花费成本的主要驱动因素。

我们预计可能会有另外一个季度或两个季度的投资,然后我们将准备好将这项业务作为一个独立的实体,这将帮助我们从可见性和完全独立的实体两方面向前迈进。汤姆,你有什么要补充的吗?

汤姆·伯克

嗯。没有。我认为也许只是一个总体的陈述。我的意思是,这仍然是公司的战略优先事项,剥离汽车。我们经历了一个过程,非常彻底的过程,这缩小了范围,我们在开始时有相当大的兴趣,缩小到较小的数量,然后我们选择了一个潜在的买家与其进行最终谈判,刚刚完成,决定不在上周的时间框架内前进,仅仅是因为,从我们的角度非常坦率地说,估值,也是我认为对市场条件的关注,这是最主要的因素,但这仍然是一个最高优先事项,这是会发生的。

我们会回去的。我们正在回到第二阶段--一轮我们可以考虑的替代方案,也就是--我们会让你在时间线上保持联系。但坦率地说,我们希望确保这对公司和股东来说是一笔好交易,我们可以--我们的重点是在本季度完成这项工作,但由于我刚才说的原因,我们决定不追求这一点。因此,它仍然是一个优先事项。这将会发生,这只是一个时间问题,规划正确的安排与正确的买家。

Mike Shlisky

好吧。这只是一个内务项目,你关于希望在未来12个月到18个月内节省2500万到3000万美元的评论,这不仅仅是简单地不重复这些一次性的汽车零部件剥离成本,对吗?这是另一套费用吗?

米克·卢卡雷利

嗯。嗯。太棒了。问得好。很好的澄清。没有。汤姆所说的2,500万至3,000万美元是我们公司内部的运营成本。它与一次性成本完全分开。我们现在正在花钱分离汽车业务。

Mike Shlisky

好吧。谢谢你这么说。我们很快就会进入CIS,这里可能会有两个部分的问题。第一,你能给我们一点颜色或一些评论吗?考虑到国与国之间监管的一些变化,或者运输和设施方面的其他问题,以及你是如何获得原材料的,你能不能给我们一点颜色或一些评论,让我们了解一下向全球结构过渡的难度有多大?而且还会有任何--你认为那里有没有任何额外的一次性成本,或者必须发生的足迹变化?然后,也许第二,在CIS上,考虑到正在发生的事情和你的预测的发展方向,以及现在在数据中心的几个季度发生的事情。该业务是否存在全球减记的风险?

汤姆·伯克

迈克,我最后一个没有回答的问题是什么?

Mike Shlisky

我只是好奇,如果考虑到你过去几个季度在数据中心和该业务的其他地方的预测发生了什么。我很好奇,这笔交易是否存在商誉减记的风险?

汤姆·伯克

我会先回答第一部分,然后就问题的第二部分把问题转回米克。就我们刚刚宣布的领导层更迭而言,我们作出了评估。我们在CIS中的功能全球化已经有一段时间了。所以像采购这样的事情在全球范围内过度参与优化购买已经完成了。

现在这是一个真正规划产品战略的问题,例如,我们显然拥有全球开放市场地位的最大份额,在不同地区的市场不同,我们还没有真正解决如何在商业上运行的优化,以及我们如何在销售主张中走向市场,以及如何在运营上。所以有很多东西--两端都有东西,所以我们可以通过确保我们在全球的基础上进行监督来真正优化。

是的,从运营和销售的角度来看,它可以归结为在区域内运行,但这些产品的总体战略,无论是线圈,它确实是集中的地方,也是更冷的地方,我们在欧洲有非常强大的地位,可以将我们的重点放在北美和其他地区。因此,它真的将战略带到全球水平,在全球范围内实现运营和商业一致性,这是我们关注的最好的,并且对这将带来的东西感到非常有信心。

米克·卢卡雷利

嗯。迈克,我会直接介入善意问题和任何损害。简而言之,答案是否定的。但我们总是要检查,我们总是看减值指标,我们做了大量的工作,你看每个财年结束,这是我们计划过程的一部分。

正如你所知道的,在收购之后,我们实际上已经有了一到两年非常强劲的收益增长。所以我们正在摆脱现状--我们对此并不满意。但下降是由于一些真正良好的增长阶段,高于我们购买业务的地方。

另一件事是在技术会计方面,很多商誉应用于不同的业务领域,独联体内的一些领域做得相当好,有强劲的利润率支持其中一些,资产负债表上的那些无形资产。因此,是的,我们将继续研究它,下一次审查将作为我们规划过程的一部分。

汤姆·伯克

迈克,如果我回到你的第一个问题。这是汤姆。其中一件事,我们谈论的是CIS,但当我们将绩效优先排序中的策略全球化并推动这一点时。您知道,我们在CIS有一个真正专注于云计算的数据中心业务,我们的Building HVAC集团在英国有一个数据中心重点。

我们真的在看我们如何将这两个结合在一起,面对市场有一个强大的面孔。这还为时过早,但我们也在专注于这一点,以确保我们能够以更明智的方式利用这两个渠道进入市场,以发展这项业务,这是我们的首要任务。

Mike Shlisky

好吧。只是想问一个关于即将到来的成本节约的问题,所有的成本节约是否只在VTS和CIS中,或者它甚至将在这里被切割出来的汽车业务?而且,我认为它将在HVAC业务中进行,还是都将在这两个主要部分中进行?

汤姆·伯克

嗯,显然,重点和优先是在VTS和CIS方面。但是,我们将查看所有工作流,在那里我们可以有机会,在建筑HVAC的增长方面,我们希望确保我们在那里充分利用了一切可能的东西。

因此,正如我提到的,数据中心业务最近宣布与CyrusOne在欧洲各地代管机会方面取得成功,因此我们将仔细研究这一方面,但我们希望支持这一点并全面交付,并且能够进一步发展。

但主要的重点是VTS和CIS,然后当然是我们提到的使用采购节约,加快那里的机会。因此,在其他地方,我们可以说,有针对性,但主要是VTS和CIS。米克,你会再加点什么吗?

米克·卢卡雷利

嗯。只是,是的,这是一个平衡的行为,我们将不得不做关于你的汽车方面的问题与VTS的其余部分。显然,汽车是下降,以及VTS的一部分。因此,但同时,我们有时表示,我们正在与买家谈判,所以你必须非常小心的调整,削减水平,我们将采取在销售过程中。我认为这将是一个更重的外观,显然,我们的2500万到3000万美元,因为汤姆和我专注于剩下的公司。

所以你的问题是关于达科他州一次性分离费用的。我们倾向于将所有这些成本投入到业务中,那些不会留在我们身边的东西,它们从长远来看不会帮助我们,所以大部分的焦点都将放在Modine的剩余部分上。

Mike Shlisky

好吧。好吧。然后,也许在我离开之前,我在这里再挤一挤,我只是想确认一下。在本季度,由于一家大型原始设备制造商的汽车罢工,对您的数字没有重大影响?也许作为这个问题的次要问题,他们的计划之一是--我认为,去年,他们中的一些人离你的设施不远,可能是巧合或来自旧的关系。我很好奇,你有没有看到任何良好的招聘趋势,我猜,人们要么厌倦了,要么自己尝试一些新的汽车业务?

汤姆·伯克

这个问题的第一部分是我们看一些影响,好吗?但不是物质,好吧,在这里提到向通用汽车在北美具体提供发动机产品,就人员而言,我不能回答这个问题,我不知道,我不知道我们的业务在哪里,我们可能在工厂运营中经历某种程度的削减,就再平衡负载而言。所以我不知道这个问题的答案,但对于第一部分,它显然受到了影响,但没有实质性的影响。

Mike Shlisky

好了伙计们。我很欣赏你的颜色。非常感谢。

汤姆·伯克

谢谢你迈克

运算符

我们的下一个问题来自David Leiker和Baird的路线。你的电话开通了。

大卫·莱克

大家早上好。

汤姆·伯克

米克·卢卡雷利

嗨,大卫。

大卫·莱克

关于楼宇暖通空调,你在那里做得很好,是不是--当你看地平线时,有没有任何迹象表明那里出现了一些问题,终端市场的一些疲软,或者其他任何可能在未来几个季度出现的情况?

米克·卢卡雷利

如果你看,我提到英国的非数据中心销售额下降了一些,好吗?因此,数据中心的显著增长抵消了这一影响。所以我认为这是英国经济放缓的英国退欧问题。但现在它--这就是我们在这一点上看到的。

我可以说在北美的销售非常好。我们的暖气销售很好,季节正在进行,我提到学校产品的销售很强劲。所以我们在北美没有看到任何迹象。

大卫·莱克

然后在数据中心方面,我知道您一直在努力扩大这一领域,但有没有任何行动或迹象表明您能够打入该数据中心的其他客户,以帮助理顺那里的流量?

汤姆·伯克

嗯。我们在这上面花了很多时间,大卫。正如我们上个季度谈到的一些问题一样,我们已经有了一个团队,我们正在团结起来。我早些时候在对早期来电者的跟进问题中提到,将我们在CIS领导层的这一变化结合在一起,集合一个团队是市场的一个阶段,我们可以利用我们现在在两个领域中建立的关系,但将其转化为一个面向市场的声音。

例如,在英国,我重复一下CyrusOne订单,我们在那里收到了大量的订单,那是一家北美公司。他们显然对我们在这个地区供应他们感兴趣,好吗?我们真的在寻找最好的方法来做到这一点。这也意味着你通过工程公司和承包商进行交易,所以说明符关系非常重要。

我们已经建立了非常强大的关系安排,建立在两个渠道的基础上,我们正在发挥杠杆作用。因此,我们正在投入我们的时间,投入正确的资源,并再次解决我们的市场方法,我们应该能够在下一个收益电话会议中更多地谈论这一点。

大卫·莱克

好吧。太棒了。关于CIS还有一个项目,你有没有任何--有没有什么目标可以分享,你希望在未来的盈利增长率方面实现什么定位呢?在这个行业中,有没有什么地方是你不想做的,只是不能提供你想要的机会?

汤姆·伯克

嗯。很明显我们有一些目标出来了。我会让米克进入那些细节。但我们想得到,我认为200个基点到300个基点的改善正在真正推动斯科特现在领导的变化。但是,米克,你想用它来更进一步的颜色吗?

米克·卢卡雷利

嗯。我们--坦率地说,我们在一个非常好的滚动。我们得到了初始协同效应的良好执行。在我们的大型数据中心客户之一--大型数据中心客户的背后,我们有一些良好的势头。

去年,大卫,我们完成了约9.5%的EBITDA。我们认为,在未来一年到两年,一年半的时间里,企业应该在12%到13%之间运行更多。我们已经有了一条很好的前进道路,我想我们知道。

你关于生意的问题,我们需要退出,不。最大的是--每个人都知道最大的一块业务是卷曲的,汤姆谈到了这一点,那就是回到我们如何构建,成本和产品价格方面的阻塞和解决问题上来。

但我们看到利润率显著提高。今年的EBITDA可能会下降一点,更像是9%,但我们的目标和团队的目标是在接下来的18个月中达到12%或13%的EBITDA。

大卫·莱克

好吧。谢谢。

运算符

我们的下一个问题来自戴维森检察官的马特·萨默维尔。你的电话开通了。

马特·萨默维尔

谢谢。几个问题。首先,你能不能给我们一些感觉,看看你的帐单在VTS的商用车和非公路部分看起来是什么样子?然后,无论你的线圈业务的结果是否确实表明了市场份额的损失?

汤姆·伯克

好吧。所以在商业车辆上,我的意思是,很明显,我们不会进行项目,我们不会公开发布这些数据。我们对我们在全球商业车辆上的业务胜利感到非常高兴。

因此,我们最近花了时间与他们的几个商用车客户,并真正了解他们的战略。但更重要的是,他们看到未来12个月到18个月的前景,这是我们下调销售额的原因之一。

但我们正在赢得我们的生意。我们在北美和欧洲的位置很好,在中国当然较小,但随着跨国公司和国内客户的增长,我们在那里的地位也很好。我们确实看到了一些推出延迟,由于中国6与一个或两个特定客户在中国的一部分,延迟发布。

所以,我看到了一个非常非常强大的位置,我们提供的非常好的产品平台,我们能够以一种聪明的方式加以利用,然后,当然,进入专业公共汽车和卡车领域,更深入到商用车领域。

我们在北美的位置很好,在欧洲也在增长,特别是我们在那里看到的电气化机会,我们与所有主要的巴士公司,特别是卡车公司都有联系。因此,从这个角度来看,我对我们在商用车方面的地位非常、非常积极。

关于你问题的第二部分是回到CIS,我认为,这是线圈份额,从我们的角度来看,我们相信我们的线圈份额再次,正如我提到的,我们认为最大的独立地位,我们认为好的,我们正在接近25%到30%的市场份额,我们在全球范围内,我们供应和去杠杆化,这是非常重要的成千上万的客户。

那里的可见性远不及交付期销售和这类事情,这是我们的优势之一,我们在几周内快速响应订单,因此我们可能需要专注于我们如何在商业上管理,确保我们从价值主张和定价角度获得所有的价值。

真正致力于快速响应和能够响应这些客户所需的投资需要走出家门,也需要进行垂直集成,这在成本方面也会帮助我们。因此,分享是明智的,我们觉得我们处于领先地位,我们需要更好地利用这一地位。

马特·萨默维尔

关于预期的2500万至3000万美元的重组相关节约,Mick,实现这一目标的现金成本是多少。当我们从20财年的余额到21财年的早期,你能给我们一些关于实现节奏的感觉吗?

米克·卢卡雷利

嗯。嗯。问得好马特所以我们估计现在为时尚早,但最有可能实现这一节省的现金成本可能总共在300万到500万美元之间。关于按年计算的节约,我们有信心在本财年获得400万至500万美元,然后剩余部分,90%将在下一财年实现,显然,我们正在瞄准更高层次的其他想法。

可能会有一点遗留下来,但我们的目标是在未来18个月内获得2500万至3000万美元的全部资金,同样,400万至500万美元将在未来4个月或5个月内抵达这里。

马特·萨默维尔

有没有一种方法可以解析出来,如果你看EPS指南记录下解析出来,其中有多少是由你在VTS中所说的商用车越野动态驱动的,有多少是由CIS驱动的,然后是什么--我可以计算出对税率变化的影响,如果你有影响的话?

米克·卢卡雷利

嗯。因此,当我们考虑到上个季度指导方针的变化时。从运营收入的角度来看,在VTS方面,它真的相当平均地分配了一点,但它是VTS和CIS的一个沉重的组合。

还有税收方面,因为我还没有量化,但我们可以离线做这件事。在税率方面,我们显然已由26%提高至34%。因此,经济低迷实际上是VTS和CIS方面的分裂。

马特·萨默维尔

明白了。关于建筑HVAC,我只想确保我正确听到你们的话,你们预计业务在今年下半年仍然会有有机增长,也许可以帮助我了解那里的一些驱动因素,考虑到您在第三季度和第四季度面临的是+16有机薪酬和+25有机薪酬,所以也许会讨论一下这个问题?

汤姆·伯克

嗯。嗯,很明显,我的意思是,第三季度我们将完成加热器的销售,这是--这是我们在强劲的学校季节结束后北美业务方面的优势,这更像是一个Q1,Q2类型的现象,随着学校的翻新。

英国近年来的重点是数据中心订单,我们获得了CyrusOne交付,正如我所说的。因此,我们对增长机会的有机一面感到非常积极,并在此基础上进行扩张。

马特·萨默维尔

明白了。谢谢你们。

汤姆·伯克

谢谢你马特

运算符

我们的下一个问题来自Gabelli Funds的布莱恩·斯彭海默(Brian Sponheimer)。你的电话开通了。

布莱恩·斯彭海默

嘿。早上好伙计们。

汤姆·伯克

嗨,布莱恩。

布莱恩·斯彭海默

嘿。这里有几个不同的问题,回到评论中,每年节省2500万到3000万美元的现金成本是350万美元。我想接下来的问题就是,为什么不早点做,我想,我们将从那里开始?

汤姆·伯克

嗯。好的,你很清楚这次下降的时间,米克提到,大部分下降是在下半年,如果它还在我们面前的话。我们正在努力推动销售和关注,所以这是一种衰退,让我们做好准备,好吗?我们已经谈过了,Mike,早期的评论说,我们现在的状况更好,我认为无论如何,我们市场的潜在收缩都将是相当深和广泛的。

但考虑到这一点,我们真正专注于确保我们是像我们需要的那样咄咄逼人,好吗?所以,是的,我们将在这里冒一些风险,我们认为管理层会做出一些改变,我们正在以一种明智的方式来做这件事。我们希望走出这件事--正如米克提到的,我们不会把注意力从利润率上的那些目标上移开,因为我们正在努力使公司成为这样的公司,这是为适应收缩而进行的必要的改变。

所以它--在采购方面,过去几年我们在采购团队中投入了大量投资,现在开始交付的那些节省,我们正在扩大更多,不仅通过直接购买,直接购买,而且是间接购买,物流节省和诸如此类的东西。我认为这是一个自然的成熟度水平,我们的整个供应链管理重点在哪里。

所以我认为这非常符合构建一个完全功能的供应链的时机,我会说供应链中的运营卓越,然后其余的就是在可变方面进行收缩。然后,我认为我们必须在结构上做出一些改变,以度过这一收缩时期,这是一个很好的问题。米克,你想补充一下吗?

米克·卢卡雷利

嗯。只是在预测问题上多了一点颜色,并更快地拉动杠杆。正如我们上次通话和7月份的谈话一样,我们知道有一些柔和之处,也回到了汽车的讨论,我们今年一直在拉动杠杆降低成本,也在规划汽车的分离。

因此,今年到目前为止,我们已经削减了成本,将员工人数控制在500万至600万美元之间,并按年率计算。然后,第二季度来了一些轻的背线,然后我们预计,因为这是收尾。9月份的预测,我们看到了下降,CIS和VTS的显著下降。然后在十月份,我们又一次认真地看了一遍。Tom谈到了我们从EDR客户的订单率中得到的一些混合信号,而不是我们所看到的或实际从中拉出的情况。

所以我们回去了,我们在10月份做了另一次非常深的清理,滚动起来,当我们今天来到你们面前,显然,我们立即进入,好的,基于当前的预测和关注,Tom阐述了,关于每个人展望2020年的情况,那时我们说我们要制定一个更大的目标,现在就去实现它。这就是我们--我们今天的结局,布莱恩。

布莱恩·斯彭海默

好吧。所以--我只想弄清楚这一点,因为,我的意思是,这是一个6倍的付款,在两年的时间框架内,这是一个6倍的恢复,这似乎是一个惊人的回报。这是更多的损失预防。因此,有理由认为,当情况确实好转时,2500万至3000万美元中的一些显然将不得不回到业务中?

汤姆·伯克

嗯,我的意思是,我认为,2500万到3000万美元包括我们将要进行的一些投资,好吗?我提到了专注于数据中心,在那里我们知道我们需要添加一些我们计划使用的关键资源和人才。所以它不仅仅是建造造船厂的货物上部。我们正在确保我们专注于并为未来做好准备,在那里我们想要成长。

所以采购的节省,再次,它更多的是对资源和流程的投资。所以--如果你看这些数字--我们在那里设定的目标,我们还没有公开分割出来,但这是一个很大的部分。这是一个更加有效和高效的问题,重点不仅是推动直接销售,而且是技术上的--直接购买,而且也是技术上的,以帮助优化购买,使用数据分析更深入地间接购买,以及我们可以在那里做的聪明的事情,正如我前面提到的,整个供应链。

所以这就是--我们在供应链管理方面的自然进展,在销售方面,我们正在调整,这真的是专注于准备,因为我看到一些关键市场出现了相当深和广泛的下降,我们需要做好准备,我们不会被发现站在平坦的位置上,所以我们不会被发现这样的组合。

布莱恩·斯彭海默

好吧。好的。那么,让我们来谈谈错失的销售业务的机会。这两个集团之间的距离有多远,嘿,我想弄清楚,到目前为止,用于分离轻型车业务的2000万或2700万美元,其中有多少是咨询费和银行家费用?

米克·卢卡雷利

嗯。布莱恩,这笔钱还没有银行手续费。所以大部分不是咨询本身,它是第三方会计工作来做分离和法律工作,所以大部分是会计一些IT和法律在那里,没有银行费用。

布莱恩·斯彭海默

好吧。你能从价格的角度帮助了解买家和卖家在这方面的差距有多大吗?

汤姆·伯克

没有。可能不会,但同时,我可以告诉你,我们有一个我们感到舒服的估值开始。但坦率地说,当我们完成排他期时,我们并不舒服。

因此,再一次,它正在做我们能做的最好的事情,为公司定位,为我们的战略,也为股东。所以我们决定我们需要走出这一步。是的,我们真的以第二季度收盘为目标,这对我们来说很重要,这就是它的承诺,但我们发现,由于我刚才所说的那些原因,我们所处的位置并不是正确的做法。

但说到这一点,我们专注于推进战略,将其分拆并建立起来的投资是公司内部的一个独立实体,这将允许我们以更聪明的方式做到这一点,领导团队,我想对我们正在经历这一转变的汽车领导团队以及许多支持他们的人给予很大的信任。但正如你可以想象的那样,这是情绪化的。这一直是我们公司的一部分,好吗?

它将回到模型T以及更多,所以做出这种改变并不是一个容易的情感决定,它是一个容易的财务决定,当你看着这些因素,并与之相关的时候。我们将继续沿着这条道路前进,并在我们的战略中完成这一关键技术。我们想把公司带给我们,让我们成为一家更具工业化的公司。

布莱恩·斯彭海默

嗯。没有。我尊重这里所涉及的情感,最后一种是对我来说,在这一点上--现在只出售轻型车辆,这似乎不是你短期内可以做的事情。考虑到商用车和非公路市场…发生的周期性,有没有考虑将整个车辆业务作为将被出售的东西来添加呢?

汤姆·伯克

嗯。嗯。

布莱恩·斯彭海默

…有什么想法吗?

汤姆·伯克

嗯。答案是否定的。好吧。我们在斗牛士方面投入了大量工作,无论是在组织上还是在产品战略方面,我们都致力于确保我们有一个位置,能够保持我们在那里的强大地位,并在全球范围内实现增长。

是的,其中一个挑战就是这些业务的周期性,我们将在接下来的几个季度看到这一点。但我们感到非常强大,我再次提到,牢固的关系,我们满意的商业胜利,我们可以推动这项业务向前发展。

而且非常坦率地说,现金流回报状况非常好,考虑到所有这些因素,是的,周期性观点有时使其成为一个挑战。但是,随着更加多样化的工业商业机会的重新平衡,无论是数据中心和我们直接面对的增长,还是更自由的无机机会,我们的汽车业务给我们带来了更大的灵活性,从战略上讲,我们将能够继续前进。

布莱恩·斯彭海默

好吧。谢谢你回答我的问题。

汤姆·伯克

谢谢你布莱恩

运算符

我现在没有进一步的问题,现在我想把会议转回凯西·鲍尔斯。

凯西·鲍尔斯

谢谢。感谢大家今天早上加入我们。电话会议的重播将在大约两小时后通过我们的网站提供。我们希望你有一个美好的一天和一个美好的周末。谢谢。

运算符

今天的电话会议到此结束。您现在可以断开连接。祝你今天愉快。
数据来源于: SeekingAlpha

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