美国房地产投资者提供贷款服务公司 Velocity Financial 美股 IPO

美股(meigu) · 2020年01月11日 · 209 次阅读
· VEL

摘要: 美国房地产贷款服务公司 Velocity Financial 预计于2020年1月17号美股IPO, 计划筹集: 1.09亿美元, 市值为2.85亿美元左右, 股票代码: VEL, 每股价格为: 14.00 - 16.00 美元, 承销商是富国证券,花旗集团,JMP证券等。

公司简介

Velocity Financial(Velocity Capital Management)成立于2004年, 位于加利福尼亚州西湖村, 主要为住宅租金和小型商业物业为抵押的投资者贷款。Velocity的投资组合价值为19亿美元。

以下是截至2019年9月30日公司持有的用于投资的贷款构成的概览图:

该网络目前拥有2,900个强大的网络。在2019年的前六个月中,VEL通过690家抵押贷款经纪人提供了1,301笔贷款,与美国590,000多家获得国家许可的抵押贷款经纪人相比,这仍然是一个小数目。

根据公司最近的监管备案,公司计划将净收益用于以下用途:

我们打算将此次发行所得款项的大约75%用于偿还部分未偿还的公司债务,最高还本金为7500万美元(加上相关的预付款罚款),其余部分用于一般公司用途,包括发起或获得投资者房地产贷款。

市场与竞争

根据UrbanLand 的2019年市场研究报告,债务基金和非银行贷方在2018年约占美国商业和多家庭房地产贷款行业的11%,同比增长7%。

银行占据了美国房地产市场的最大份额,在2018年约占40%的市场份额,其次是政府支持的企业(占22%),商业抵押贷款支持证券(占16%)和人寿保险公司(占10%)。可以在下图中看到:

下图显示,2018年的抵押贷款创纪录的水平达到了5,490亿美元,与2008年相比增长了39%:

财务信息

VEL的最近财务业绩可以总结如下:

  • 总利息收入强劲增长
  • 计提减值准备后的净利息收入增长,尽管速度正在下降
  • 净利息收益率波动
  • 平均贷款的冲销减少且非常低
  • 经营现金的大量使用和增加

以下是从公司的注册声明中得出的相关财务指标:

总利息收入
日期 总利息收入 同比情况
截至2019年9月30日 $ 113,407,000 24.4%
2018年 $ 124,722,000 27.5%
2017年 $ 97,830,000
扣除贷款损失准备金后的净利息收入
日期 扣除贷款损失准备金后的净利息收入 同比情况
截至2019年9月30日 $ 40,747,000 11.9%
2018年 $ 48,602,000 34.6%
2017年 $ 36,117,000
投资组合相关的净利息保证金
日期 投资组合相关的净利息保证金
截至2019年9月30日 4.06%
2018年 4.34%
2017年 4.30%
冲销平均贷款
日期 冲销平均贷款
截至2019年9月30日 0.03%
2018年 0.03%
2017年 0.09%
运营现金流量
日期 运营现金流量
截至2019年9月30日 $(77,193,000)
2018年 $(72,485,000)
2017年 $ 37,644,000

截至2019年9月30日,该公司拥有1,200万美元现金和1.453亿美元担保融资, 十二个月中的自由现金流为负(1.291亿美元)。

IPO评论

1、该公司的财务状况表明总利息收入显着增长,但扣除贷款损失准备金后净利息收入下降,净利息收益率下降。

2、该公司正在消耗大量的运营现金。

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