Pinterest 在第四季度盈利前面临的 2 项挑战

美股(meigu) · 2020年02月05日 · 33 次阅读
· Pinterest, Inc.

Pinterest(纽约证券交易所市场代码:PINS)将在2月6日收盘后公布第四季度收益,投资者将对该股的走势有更大的了解。不过,尽管Pinterest只公开交易了9个月,但它已经遇到了管理层需要应对的一些重要挑战。

在第四季度业绩公布之前,投资者应该密切关注Pinterest的用户增长及其每个用户的收入。这两个指标是公司长期业绩的关键。原因如下。

资料来源:Pinterest 1.MAU(每月活跃用户)增长

Pinterest报告称,2019年第三季度美国MAU为8,700万辆--较上年同期增长8%,与前一季度相比仅增长2%。虽然8%的增长对一家成熟公司来说是个不错的选择,但对于一家收入11.09倍的公司来说,这并不是一个有吸引力的增长率,而市场平均水平约为2.11倍。

资料来源:YCharts

这里的问题是Pinterest在美国可能已经接近饱和。根据最新的季度报告,该平台的总用户包括43%的美国互联网用户--最引人注目的是18岁到64岁有孩子的女性的80%。这一平台与女性人口特别有共鸣。但它似乎是一种性别产品,目前的状态,这限制了它的增长潜力。

诚然,Pinterest在其国际业务中仍有可观的用户增长。国际MAU从1.71亿增长到了第三季度的2.35亿,这是一个38%的变化。但是,虽然国际茂业的增长很重要,但美国用户的利润却大大提高了。

Pinterest的平均每位用户收入(APRU)在美国为2.93美元,而世界其他地区仅为0.13美元。很明显,美国的毛是个值得关注的人物。

投资者将不得不关注第四季度,看看管理层是否有一个令人信服的计划来加速Pinterest在美国的Mau增长。该平台真正实现这一目标的唯一途径是吸引更多男性用户。如果这个平台不能做到这一点,美国毛的增长可能很快就会停滞,或者在未来几年变成负增长。这可能意味着该公司目前的收入倍数被高估了。2.ARPU(每个用户的平均收入)增长

第三季度,Pinterest将美国ARPU从2.33美元增长到2.93美元,国际ARPU从0.06美元增长到0.13美元。这在美国是26%,在国际上是127%。但由于国际ARPU的起点太低,ARPU总额仅从0.79美元跃升至0.90美元--增幅较小,为14%。

如果管理层能够加速美国ARPU的增长,同时保持国际ARPU以三位数的速度增长,他们可能能够弥补美国MAU增长的减速。但是Pinterest不能让ARPU增长缓慢,同时还要减缓MAU。

Pinterest的ARPU是由广告驱动的--特别是,促销别针,这是看起来类似于用户帖子的广告。该公司计划通过增加广告能力以及在视频和电子商务方面的扩展来发展ARPU。

这里的增长潜力理论上是很高的。Facebook(纳斯达克市场代码:FB)是社交媒体ARPU的领头羊,在第四财季,美国和加拿大的人均用户收入高达41.41美元。但Facebook的商业模式允许它收集和货币化范围更广的用户数据,超出Pinterest的权限。

由于其平台面向产品的特性,Pinterest在电子商务方面可能具有优势。但它将面临来自facebook Instagram平台的竞争,该平台也已被货币化,以整合电子商务。前瞻

Pinterest在第四季度的收益方面面临着一些巨大的挑战。虽然希望没有坏处,但该公司不太可能逆转美国MAU的减速。该产品非常具有性别色彩,每月活跃用户达8700万,已经吸引了大量的用户。Pinterest可能已经饱和了美国女性市场,除非该公司能够吸引更多男性用户,否则就不会有多大的增长。

预计MAU将减速,ARPU在美国的增长将是Pinterest的主要收入驱动因素--这也是其股价对未来做出反应的标准。如果美国的ARPU增长开始放缓,投资者可以预期股票会出现一些严重的下跌。

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