07年 的一个产业政策。07年 的时候处在萌芽期,当时鼓励集成电路的政策出来了

港股 · 2020年09月01日 · 27 次阅读
· 中芯国际

1.07年的一个产业政策。07年的时候处在萌芽期,当时鼓励集成电路的政策出来了。07年鼓励了之后芯片公司就陆陆续续有一些开始成立了,但是当时在资本市场上还没有太大反应,因为刚成立还没有到上市的阶段。但是07年的产业政策就为后来芯片行情埋下了希望的火种。到了15年的时候,国家的政策要求里边明确写到了2020年16nm和14nm的制造工艺要实现规模量产,而且要借助资本市场的力量来发展芯片产业。18年的话因为有贸易战,形成了芯片行情的一个导火索。19年因为自主可控、国产替代的需求一下有了一个比较大的提升,整个芯片产业的需求一下就上来了。2020年8月4日国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》,在现有的政策基础上,首次推出十年免征所得税政策,28nm(含)及以下先进工艺生产企业成立时间超过15年的,第1到第10年就可以免所得税,这些就是过去的政策发展的脉络。

2.芯片ETF(512760)和联接基金跟踪的是990001——中华半导体芯片指数,它历史上的估值中枢大概是70~90倍,低于70倍就是比较便宜的阶段,再往上120~130,一般超过130我们就会去做一下风险的提示,现在是98倍,和前高相比,已经调整了不少。但是短期在高估值的情况下我们不会喊大家去买,但是如果遇到阶段性的调整,估值下来了,或许是可以布局的机会。

3.我们看好的是它们的长期投资价值,现阶段估值较高但未来也许能够有好的业绩去化解高估值。从需求端来看目前最大的一个增量来自于5G通信网络的建设;供给端国产替代持续推进,整体看下来并不悲观。产业的发展前途应该来说还是比较好的。

4.何时能成真没办法给你确定的年限,但是我们看到2018年至今我们在一些局部领域已经有了突破,这和过去多年的培育分不开,和近几年国家加大政策扶持力度也分不开,我们认为未来的进步依然是长足的显著的。

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