蚂蚁集团市值分析

美股(meigu) · 2020年09月12日 · 29 次阅读

今年5月份,蚂蚁金服将公司名字改为“蚂蚁科技集团股份有限公司”,简称蚂蚁集团。(作者: 港股之家HKOME)

蚂蚁集团10月份将在香港和内地A+H完成IPO,目标估值2000亿美元(约合1.58万亿港元)。

蚂蚁集团计划本次IPO中发售5%-10%的股份,将募资规模将达到100亿美元-200亿美元(约为港元790亿-1580亿),这将成为今年世界上最大规模的IPO之一。

蚂蚁集团称,上市以后进一步支持服务业数字化升级做大内需,加强全球业务合作助力全球可持续发展,以及加快公司技术研发和创新。

同时,招股书中也披露了蚂蚁去年的业绩,2019年蚂蚁集团实现营业收入1200亿元人民币,净利润为170亿元。2020年1-6月营业收入为725亿人民币,净利润210亿元,利润增长惊人。

路透社IFR引述分析员指,蚂蚁集团若以2000亿至2600亿美元估值上市,对投资者相当有吸引力,以2600亿美元计,约相当于蚂蚁集团2021年预测市盈率25.8倍。

关于蚂蚁集团相信已有大量的报道,今天我们来谈一谈蚂蚁集团上市后的市值。

首先我们来看看外部环境,从今年3月份开始全球股市已经开启了比涨模式,但众所周知很多国家并没有把疫情控制好,也出现了不少的社会问题,但股市却能在这样的大环境下大涨特涨,美国纳斯达克指数甚至创下新高。

那为什么全球股市涨声一片呢?这就和全球货币放水不无关系了,货币超发严重,资金涌向价值洼地是必然。

哪里是价值洼地呢?

答案当然是中国,香港又是中国公司全球资本市场的桥头堡,自从中美贸易战之后,大量的中国优质公司选择在香港上市,那么即将在香港上市的蚂蚁集团也必将受到全球资本的关注。面对这次疫情,中国控制的非常好,经济恢复也较他国快很多,但股市并没有因此涨太多。所以,中国股市未来的上升空间,是非常可期的。第二季度G20国家只有我国实现GDP同比正增长。

曾有文章用万事达、PayPal和蚂蚁做比较,笔者认为三者或者是不同的东西,蚂蚁集团拥有万事达卡和PayPal各个方面的影像,或者两者都不是。

万事达卡是总部位于纽约的支付公司,其核心产品信用卡、借记卡和预付卡,以及创新多功能性平台,向全球消费者、政府和商户提供服务。该公司目前在纽约证券交易所市值为3480亿美元。PayPal是总部位于美国加州圣荷塞市的在线支付服务商,提供转账、付款或收款服务,截至目前,该公司在纳斯达克证券交易所市值超过2300亿美元。

蚂蚁集团通过支付、数字金融和科技这三大业务板块,打通了从互联网客户引流到流量商业变现的盈利模式。依托于支付宝这一国民支付APP和阿里巴巴生态的丰富场景,蚂蚁集团轻松实现业务引流与数据沉淀。仅从支付业务来看,支付宝在4年前的业务规模已经是PayPal的2.5倍,更何况,支付宝只是蚂蚁集团众多业务板块之一。

截至2019年末,PayPal其总活跃账户数达3.05亿,2019年9月,支付宝曾宣布其全球用户数在年中时突破12亿,支付宝用户规模几乎是PayPal的4倍。最近几年,蚂蚁在全球收购了包括印度的Paytm、菲律宾的GCash在内的十几个手机钱包产品。

蚂蚁金服的海外计划是构建一个全球收付网络,菲律宾、马来西亚是这个网络体系中的一部分。它希望让各国电子钱包之间实现互通,拿着本国的电子钱包能到其他国家扫当地二维码。

有市场人士称本次蚂蚁集团上市之后市值将超过工商银行和贵州茅台,贵州茅台酒随着年份增加,库存酒估值就不断增加,随着每年的价格上涨,其实它的价值是完全可以计算出来的。工商银行更是连续几年增长没有超过5%,比起蚂蚁集团的迅猛式增长完全没有可比性。现在工商银行1.7万亿人民币,贵州茅台为2.1万亿人民币。

从上市时机来判断,目前应该是蚂蚁集团上市的好时候,背后应该是有政府背景在推动此事。科创板需要有定海神针,蚂蚁集团扮演的就是这个角色。目前科创板截止到8月13号平均市场率为53倍,根据蚂蚁集团发布的半年报,如果按照2000亿美金的发行价来看,其动态市盈率仅为33倍,蚂蚁在第三方支付、消费金融、互联网民营银行等领域都是毫无争议的头部企业,头部企业估值天然会比第二名、第三名等更高。

上市之后,阿里系仍将牢牢攥住蚂蚁的控股权。阿里巴巴旗下拥有淘宝、天猫等规模排名数一数二的电商平台,国内排名第一的阿里云等板块,其对蚂蚁的赋能效果相较同行而言几乎是碾压级别的。即使排除龙头的因素,按照科创板平均市盈率50计算的话,蚂蚁集团的市值将在3300亿美金左右是比较合适的。比起科创板动则几百倍的科技股市盈率来看,蚂蚁的估值并不高。A股历来有炒龙头股的概念,因为龙头股上涨通常会给市场带来巨大的市场空间。如当年格力上市,深沪2个市场最高价,开票就大幅上涨,再看看当年的暴风集团,全通教育。

我们做证券投资,可能就要找到一个没有天花板的公司股票,那蚂蚁你看得到天花板吗?

同时,我们看到阿里巴巴和腾讯经历过这么多年的大涨大跌,他们只要是业绩不发生明显改观的话,其实他们50倍PE是长久保持的。虽然从抽血理论上看都说抽血非常严重,这其实是一个重大的误区,因为本身来讲,抽出了所有的钱,其实最终结果他还是要回归股市。

换句话说,蚂蚁集团的股价出现大幅上涨之后会带来巨大的财富效应,那财务上的资金会去哪里呢?

他们减持之后大部分资金其实还会回到市场当中继续来操作,而且蚂蚁有众多的机构投资人,他们买入之后不一定全部都会卖出,毕竟机构和散户的预期是不一样的。相反当大家一定认为蚂蚁集团的市值应该是2000亿美金、3000亿美金或者其他的时候,市场上就会给一个更高的估值,一定会涨到你不敢想象的位置,然后强迫你去买,如果你继续观望,等来的还是一路上涨,相信这种画面我们都似曾相识。

科技股在二级市场估值本就高于金融股,蚂蚁集团的金融业务本身已经是头部金控集团的水平,再用科技公司的方式对其估值,自然会更高。如果能带动更多的资金进入科创板,而不是虹吸其他板块,那么蚂蚁集团上市就有重要的积极意义。

股票炒的是预期,蚂蚁集团今年涨到明年预期的价值才合理,才有人不敢再去买入,那么大多数人可能都不会卖出,那买入的人在市场上买不到怎么办?出更高的价格买!在A股的带动下,蚂蚁集团H股的表现我们非常乐观。

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最后的最后 祝大家都有一个美好的投资生活哦。

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