你应该了解的 Snowflake 的业务、竞争对手和估值

美股(meigu) · 2020年09月16日 · 66 次阅读
· Alterra Mountain Co.

美国时间9月16,云数据公司Snowflake将首次公开募股(IPO),纽交所上市,股票代码SNOW,值得关注的是,这是巴菲特54年来首次打新,而且还是投资一家技术公司。(作者: 奕维)

IPO计划

Snowflake公司在9月14号向美国证券交易委员会提交的文件中,披露了有关IPO的细节。

Snowflake计划发行2800万股,承销商还可以选择额外购买另外420万股,所以最大发行3220万股。

原计划IPO价格是每股85美元,但之后又提升到每股110美元!这一下提升了30%!所以公司计划募资约为30亿,而整个公司的估值也达到了300多亿!(包含未发行股票)

Snowflake股票分为A和B两类股票,两类股票不同的是,A类投票权是1,B类投票权是10,且B类可以转为A类。

首次公开募股后,B类股东将控制公司98.5%的投票,在这98.5%的份额中,公司高层将控制70.2%的投票权。

Snowflake还与Salesforce Ventures和Berkshire Hathaway(NYSE:BRK.A,BRK.B)达成了IPO协议,这两家公司将各自购买总值2.5亿美元的A类股票。

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)之前从未在IPO时立即购买这么昂贵的成长型科技股股票,这次投资有点令人震惊。

那么这只“独角兽”是做什么的呢?

Snowflake是做什么的?

Snowflake成立于2012年,是一家科技公司,它的技术迎合了科技时代的两个最大趋势:大数据处理和公共云。它的核心产品是基于云的数据仓库,该数据库可部署在三个主要的云平台上,也就是:

  1. Amazon Web Services (AWS)
  2. Google Cloud Platform (GCP)
  3. Microsoft Azure (Azure)

参考它的官方文档: https://docs.snowflake.com/en/user-guide/intro-cloud-platforms.html

Snowflake的客户可以将数据保存到Snowflake数据库中,然后借用Snowflake提供的基于云的大数据工具,包括UI界面和编程接口等,方便地查询和管理数据。

Snowflake的技术优势包括数据存储、数据可视化、云部署等,另一方面,它的产品同时支持三大云平台,使得偏爱任一平台的用户都能使用它。

竞争对手

Snowflake的竞争对手主要包括亚马逊的Amazon Redshift,微软的Microsoft Azure SQL,和谷歌的Google BigQuery,这三工具都是围绕自家的云平台打造。

除此之外,Mongodb Inc公司也提供基于Mongodb的云解决方案,Elastic NV公司也提供基于Elasticsearch的云解决方案,还有阿里巴巴也提供阿里云和自己的云数据库解决方案,这些都是Snowflake的竞争对手。

增长率和市场

从今年2月到7月31号的6个月,Snowflake营收是2.4亿美元,相比起去年同期,增长133%!目前总用户是3117家,增长了101.5%!考虑到它不是小企业,这个增长数字实在惊人。它今年的运营收入也有望超过5亿美元。

该公司目前还没有盈利,这6个月运营亏损了1.74亿美元,但在毛利率方面比去年同期改善很多,由50%进步到61%。

公司管理层断言该公司正在颠覆三个不同但相关的终端市场:分析数据管理,集成平台以及商业智能和分析工具。该公司援引IDC统计数据显示,到2020年,这些细分市场的总市场将达到560亿美元,并预测到2023年底,这些市场的市场规模将达到840亿美元。

管理团队的确会夸大其总体市场,尤其是在宣传其股票时,但即使市场没有这么大,Snowflake也有足够的增长空间。

企业管理层

该公司由Benoit Dageville和Thierry Cruanes创立,这两人均来自数据库龙头公司Oracle(NYSE:ORCL),联合创始人Marcin Zukowski,则来自荷兰数据初创公司Vectorwise。

另外,Snowflake也聘请了具有丰富管理经验的外部CEO,这可能是该公司在销售和管理方面表现出色的原因之一。现任首席执行官Frank Slootman具有丰富的执行经验,曾任ServiceNow(NYSE:NOW)的首席执行官,ServiceNow公司是大型企业基于云的领先后端软件供应商之一。Slootman享有很高的声誉,在ServiceNow任职的短短6年间,他使公司的收入从7500万美元增长到15亿美元。

估值和风险

根据目前的数据,Snowflake的增长率和市场前景确实不错。但是,Snowflake的估值也确实有些高,即使公司今年的营业收入达到5亿美元,如果按照110美元的发行价,公司整个估值在300亿左右的话,那市销率也有60左右,这样的估值接近市场上价格最昂贵的技术股,例如Shopify(市销率约56),或Zoom(市销率约85)。

作为参考,这里也列出一些大数据相关公司的市销率和市值:

Mongodb Inc(MDB):市销率24,市值120亿美元
Elastic NV(ESTC):市销率18,市值90亿美元
Splunk Inc(SPLK):市销率12,市值300亿美元
Alteryx Inc(AYX):市销率16,市值70亿美元
Talend SA(TLND):市销率4.8,市值13亿美元
Cloudera Inc(CLDR):市销率4,市值34亿美元

注:市销率=市值/一年营业收入,所以同样市值,营业收入越高,市销率越小。

除此之外,如前所述,Snowflake的竞争对手不少,尤其还有谷歌、微软、亚马逊这些巨头,他们都在大力推广自己的大数据工具,投资Snowflake的人要考虑这点风险。

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