[注意] 上周公告增发股票的公司

美股(meigu) · 2019年04月09日 · 106 次阅读

一季度确定是牛市无疑了。在投资者盆满钵满的同时,上市公司也没闲着。

二级市场除了庄家割韭菜、韭菜割韭菜的博弈之外,更重要的作用是为公司提供重要的融资渠道。上市公司获取容易,则能更好地为实体经济效力。

这当然是最理想的状态。公司赚了钱之后,通过分红、回购等方式回馈投资者。比如说著名的贵州茅台600519,多年来给股东分的红早就超过其当初上市融的那点资。然而也有部分公司选择二次、三次地增发股票来继续向二级市场要钱。

当然,增发不一定是恶意的吸血,它可以是公司为了扩大生产经营的规模,增大市场占有率而进行的必要的融资活动,毕竟投资是需要钱的。对一些潜力巨大但现金流不足的公司来说,融资就显得格外重要。

不过不可否认的是,绝大多数的增发对公司的股价来说不是什么利好。投资者对增发的解读大多是负面的。毕竟,池子里的水就这么多,出水管多了,下水就特别快。

这一点可以从上周宣布增发的公司中看出

  1. 绝大多数的公司在宣布增发次日出现了下跌,而且跌幅还不小。而上周大盘几乎整周都在上涨。

  2. 大部分的增发都是折价,少数溢价增发的公司发行额也很小。

其中不乏我们熟悉的中概股,比如哔哩哔哩$(BILI)$、虎牙$(HUYA)$、融信中国$(03301)$、宝尊电商$(BZUN)$。再加上之前的趣头条$(QTT)$,以及接贾老板盘的第九城市$(NCTY)$。

增发股票、可转债等是中国公司比较青睐的融资方式,特别有中国特色。当然美国公司也会这么做。从行业来看,生物科技、能源、REITs类的公司增发比较多。

这也比较好理解,研究型的生物科技公司本身的风险就比较大,一旦研制成功就能暴涨,但研究失败很有可能就是一地鸡毛甚至一文不值,这样的公司发行公司债本身的成本也非常大,而且也不一定能找得到足够的买家。而发行股票,则更有可能吸引一波愿意以此一搏或者炒作一波的投资者,要么大发,要么湮灭。

能源类的有限合伙和REITs本来就是结构化的金融产品,因此增发也比较容易。

当然,对投资者更重要的是研究公司增发的目的。如果增发本身是一笔有潜力的投资,那增发就可能是一个机会;反之,如果增发只是为了圈钱,那自然未来股价会承受巨大压力。

ps: 文章摘自 老虎社区

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