ETF 速览:全球金融科技主题基金 FINX

美股(meigu) · 2019年04月10日 · 24 次阅读

2018年全球金融科技领域的私募投资首次突破1000亿美元,而金融科技主题的ETF在二级市场也表现强劲。Global X发行的金融科技主题Global X Fintech ETF(交易代码:FINX)在过去一年收益率达到18.86%,自设立以来年化收益率达到27.04%。(摘自: 老虎社区)

下图:FINX(绿色)和标普500指数(黄色)回报率对比(来源:SeekingAlpha)

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下图:FINX的年化收益率(截止2019年3月31日,来源:Global X)

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FINX的持仓覆盖了美国、德国、瑞士、澳大利亚等13个国家和地区的37家金融科技类上市公司,标的业务涉及领域包括移动支付、P2P借贷、企业解决方案、区块链和数字货币、众筹以及个人财务管理软件及自动化财富管理等。

下图:FINX的持仓标的主题要求(来源:Global X)

FINX接近70%的仓位集中在美国公司,根据标的市值进行仓位配重,主要的持仓包括移动支付巨头PayPal (6.68%)、金融软件服务商Intuit Inc. (6.63%)、金融软件服务商SS&C Technology Holding (6.29%)、金融服务科技公司FISERV INC(6.25%)和聚合支付巨头Square Inc(5.97%)等。

下图:FINX的主要持仓(来源:Global X)

下图:FINX持仓的行业和国家分布(来源:Global X)

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FINX于2016年9月12日成立,资管规模从2018年开始大幅增长,目前的资管规模为3.35亿美元。FINX的管理费率为0.68%。

FINX的资管规模变化(来源:ETFRC.com)

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背景:金融科技私募投资在2018年首破1000亿美元

全球金融科技投资额在2018年出现大幅增长,来自并购、PE、VC的投资金额从一年前的508亿美元增长至1118亿美元。三个百亿美金级别的巨型交易是投资翻番的重要推动因素,包括Vantiv以128.6亿美元收购Worldpay、蚂蚁金服140亿美元的VC轮融资和PE巨头黑石170亿美元投资Refinitiv。

值得注意的是,2018年的金融科技交易数量为2196宗,和2017年的2165宗差别不大;但是2018年的交易投前估值中位数提高了一倍,达到2.07亿美元。

企业VC部门(CVC)在金融科技的投资达到230亿美元,同比增长123%;全球跨境金融科技兼并收购达到历史记录的535亿美元,同比增长183%;而金融合规科技(Regtech)投资额达到37亿美元,同比增长208%。

下图:2018年金融科技投资额和交易数量;数据:KPMG

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数字银行通过金融科技挑战传统银行

过去专注于国内业务的数字银行正在通过金融科技进行业务跨境发展——包括巴西的Nubank、德国的N26银行和英国的一些新兴银行。这些银行雄心勃勃的发展计划吸引了投资者的目光。2018年3月,中国科技巨头腾讯联合安联保险向德国数字银行N26投资1.6亿美元以支持其国际发展。

在国际化扩张之外,数字银行和新兴银行也致力于提供更多的服务——从以往的利基服务扩张到更广泛的领域,以向传统银行看齐。例如,高盛旗下的Marcus收购了个人财务管理软件Clarity Money,高盛表示这一收购将会为其带来超过100万新客户。

科技巨头关注底层服务

金融科技公司在2018年更加注重“软件即服务”(Software-as-a-Service),而阿里巴巴、谷歌等科技巨头们正在丰富其云服务内容。尽管有一些科技巨头希望直接和金融机构竞争,但另一些更加注重开发云服务、人工智能和机器学习产品,以帮助银行和其它金融机构发布自己的金融科技产品、或提高内部管理效率。

传统金融科技巨头也进行行业内投资。PayPal在9月份以22亿美元对价收购了欧洲支付平台iZettle;Workday以16亿美元收购了Adaptive Insights;Stripe和Credit Karma也是并购市场的活跃分子。

开放数据驱动金融科技发展

开放式银行和开放式数据是金融科技投资者的重要议题,一些金融科技公司正在帮助银行实现开放式银行标准的合规准备,包括数据分享、客户管理、客户许可、客户授权、数字身份管理等,投资机构重点关注跨境借贷领域。在VC领域,澳大利亚的Data Republic获得了新加坡Innov8和新加坡航空2200万美元的B轮投资;爱尔兰的Priviti也在和澳大利亚银行合作以帮助实现开放式数据的合规。

澳大利亚的政策将逐步允许开放数据制度从银行业扩大到更多领域,包括能源、电信和其它行业,这会给传统公司和金融科技公司的跨行业合作提供机会。

合规科技(Regtech)兴起

随着金融监管环境趋严,金融科技在合规管理和减少风险敞口的作用也受到更多重视。随着欧盟金融工具市场法规(MiFID II)、 支付服务指引(Payment Service Directive)、欧盟数据保护法规(GDPR)、新的IFRS会计准则和欧盟基准法规(EU Benchmark Regulation)在2018年开始生效迫使很多机构调整了运营策略,谷歌、瑞银和Facebook等公司也因为违反法规而遭受巨额罚款;而黑石170亿美元收购汤姆逊路透公司旗下Refinitiv,即看中后者的金融信息、市场分析和风险管能力在金融合规等方面的应用。

保险科技(Insurtech)迅速发展

过去几年,保险科技公司正在吸引越来越多的全球风险投资。2018年全球共有13起超过1亿美元的保险科技投资,包括美国Oscar健康保险的3.75亿美元融资和印度的PolicyBazaar公司2亿美元的融资。

保险类金融科技解决方案在2018年快速发展,包括理赔管理和利基保险继续成为关键的投资板块。保险金融科技公司也逐渐向平台化模式发展,进入不同的分销渠道和支付系统、与不同保险公司合作、或者提供初级产品和服务。传统保险公司总体欢迎这种平台模式,视其为在其价值链上拥抱创新的方式。

传统保险公司和保险科技公司也在对待数据的态度上有重大转变,包括数据在开发和销售按需定制保险产品方面的关键作用。保险行业也在重新审视其数据战略,希望提高用户信任以获得更多的关键数据以定制产品和服务。例如,United Healthcare正和苹果合作,希望通过Apple Watch获得关键的用户健康数据帮助产品定制和疾病监控。

下图:2018年全球十大金融科技交易;数据:KPMG

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