Uber 正式递交招股说明书,预计最高融资 10 亿美元

美股(meigu) · 2019年04月12日 · 38 次阅读

4月11日周四美股盘后,美国市场份额最大的网约车巨头Uber(中国称为优步)向美国证券交易委员会SEC递交了S-1文件。下面就让我们一起来看一下这份招股说明书(文章摘自: 老虎社区):

2018年Uber的营收和用户增速已较前几年放缓

招股书显示,截至2018年12月31日,Uber去年录得营收112.7亿美元,较2017年同比增长42%;核心平台经调整后的净营收为100亿美元,较2017年的72亿美元同比增长了39%。

但全年的运营亏损为30.33亿美元,研发支出4.57亿美元;归属于公司的净收入为9.97亿美元,扭转了此前两年大幅亏损的局面,不过调整后的EBITDA(税息折旧及摊销前利润)仍为亏损18.5亿美元。

核心的用户数据增速下滑

截至2018年底,平台月度活跃用户数为9100万,较2017年同期的6800万同比增长33.8%。

Uber给出的指标叫做“月度活跃平台消费者 MAPC”,指的是一个月至少在平台上完成了一次共享出行,或者点餐并收到了一次Uber Eats外卖服务的消费者,并在每个季度结束计算单月的均值。

打车是主营业务 贡献逾八成营收、预定量和出行次数

在分项业务方面,去年打车业务的总预订额为415亿美元,占平台总预订额497.99亿美元的比例为83.3%;打车业务的全年总出行量为52.2亿次,较2017年的37.4亿次同比增长了39.6%。打车业务作为主营业度的营收为92亿美元,占全年营收112.7亿美元的比例为81.6%。

分地区来看,主战场北美地区(美国和加拿大)年度营收61.5亿美元,第二大市场拉美地区的营收为20亿美元,欧洲、中东和非洲的营收为17.2亿美元,亚太地区营收为10.3亿美元。

软银孙正义为Uber最大股东

  • 最大股东是软银愿景基金旗下的SB Cayman 2 Ltd,自2017年12月以来,SoftBank积累了该公司16.3%的股份,持有Uber股份或逾2.22亿股。
  • 风险投资公司Benchmark的负责人Matt Cohler 拥有该公司11%的股份,是Uber第二大股东
  • 与Uber联合创始人Garrett Camp旗下基金Expa-1关联的实体持股6%
  • 沙特公共投资基金拥有5.3%
  • Google的母公司Alphabet$(GOOG)$,拥有5.2%的股份

另外,已经被“踢”出管理层的联合创始人Travis Kalanick仍持有公司8.6%的股权,持有1.175亿股,是第三大股东。优步2010年首席执行官瑞安格雷夫斯拥有2.4%。

为了借由上市回馈平台上的司机,Uber的IPO承销商已经预定了一定比例的股票,将按照IPO发行价来出售给符合资质的美国司机,并将在全球为超过110万名司机派发一次性的现金奖励,总额是3亿美元。

基于完成的旅行数,位于美国符合条件的司机每人可获得100、500、1000或1万美元不等的奖励金额,预计将在2019年4月27日左右发放。Uber或于4月29日当周开启对投资者的路演,并于5月初上市。

商业模式、行业竞争和监管合规是几大突出风险

招股书显示,此前困扰Uber的因素仍是未来重要风险,归结起来可以分为商业模式、行业竞争和监管合规等几大类:

首先,如果平台上的司机被定义为公司员工,或对公司财务状况产生负面影响。

第二,为了保持竞争力,Uber可能不得不进一步降低价格或为司机和消费者提供更多折扣,运营开支将显著增加。

第三,Uber正在接受全球主要监管机构的调查,涉嫌2016年的消费者数据泄露事件、2017年与前CEO Kalanick有关的公司治理丑闻,以及海外收购被否决的风险。

第四,Uber有很大一部分的总预订额来自机场和大型城市周边,若被监管限制服务范围,会产生负面影响。

第五,Uber如何过渡到自动驾驶是一大挑战,该技术将大幅降低成本,但也可能破坏其商业模式,而且竞争对手可能抢先开发出成功的商用自动驾驶服务。

第六,新推出的Mobility新兴出行方式(包括自行车共享和滑板车共享等)可能带来消费者受伤或致死风险,令公司存在更多法务纠纷可能。

IPO概况

  • 代码:$(UBER)$
  • 最高融资额10亿美元,低于此前市场预期的100亿美元
  • 每股定价和计划发售股份数量:暂未公布
  • 承销商:包括摩根士丹利、巴克莱、高盛、花旗等,具体如下图

Uber定价区间参考值

Uber主要竞争对手$LYFT(LYFT)$在3月份提交了S-1文件,2018年亏损近21亿美元,收入21亿美元。它报告了81亿美元的预订,覆盖3070万乘客和190万司机。Lyft为其IPO设定了62美元至68美元的范围,寻求筹集高达21亿美元的资金。自从在纳斯达克上市以来,Lyft的股票在第一天就暴跌了近10%。

有鉴于竞争对手Lyft两周前上市后股价表现不佳,Uber或寻求900亿至1000亿美元的估值。虽高于公司去年最后一次私募融资轮的估值760亿美元,但低于市场普遍预期。其IPO主承销商摩根士丹利和高盛去年曾表示,Uber的IPO估值可能高达1200亿美元。

4月10日周三援引知情人士证实,Uber近日向持有可转债的投资者提供了一份文件,将潜在的IPO发行价区间设定在48-55美元,等于估值是900亿-1000亿美元。

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