台积电

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公司信息

公司名称 台湾积体电路制造股份有限公司
上市时间 1997-10-08
官方网站 http://www.tsmc.com
管理团队 董事会主席张忠谋

首席执行官张忠谋

首席财务官何丽梅

挂牌交易所 纽约证券交易所 所属行业 半导体产品 地址 台湾新竹科学园区力行六路八号 最大股东 张忠谋

公司简介

手机和电脑一样,都是由不同的零部件拼装而成的,其中发挥最主要作用的是相当于「大脑」的大规模集成电路(芯片)。集成电路主要通过晶圆半导体制成,所以晶圆半导体对于科技发展来说至关重要,在中国台湾就有这么一家将晶圆半导体做到极致的公司——台积电。

台湾积体电路制造股份有限公司(台积电)是全球首创专业集成电路制造服务(晶圆代工)的公司。身为专业集成电路制造服务业的创始者与领导者,台积电在提供先进的晶圆制程技术与最佳的制造效率上已建立声誉。自创立以来,台积电持续为客户提供先进的技术服务。截至目前,台积电为约449家客户提供服务,生产9275种不同产品,被广泛地运用于计算机产品、通讯产品与消费类电子产品等应用领域。

台积电全球总部设在台湾新竹,并在北美、欧洲、日本、中国大陆、韩国、印度等地均设有子公司或办事处,为全球客户提供技术服务。截至2016年,台积电所拥有及管理的产能超过1000万片12英寸约当晶圆,在台湾设有三家先进的12英寸超大型晶圆厂、四家8英寸晶圆厂和一家6英寸晶圆厂以及两家后段封测厂,并拥有两家海外子公司及其他投资公司的8英寸晶圆厂产能支持。凭借先进的技术服务与庞大的资产,台积电成为全球最大的晶圆专工半导体制造企业。

台积电

发展历程

2017年3月21日,号称「台湾之光」的台积电市值正式超过美国芯片巨头英特尔,成为全球第一大半导体公司。单以代工芯片为主的台积电依靠将晶圆半导体业务做到极致,登上全球半导体一哥的宝座,堪称传奇。而这个传奇的缔造者就是「台湾半导体教父」张忠谋。

「在半导体业不知道张忠谋,相当于在软件业不知道比尔·盖茨。」这句话的含义是说,张忠谋不但缔造了台湾市值最大的上市公司,而且还改写了半导体的产业格局,甚至可以说张忠谋是定义这个产业的人。

在他之前,半导体业没有人在讲代工,当时全世界半导体企业都是一样的商业模式。英特尔、三星等巨头自己设计芯片,在自有的晶圆厂生产,并且自己完成芯片测试与封装,也就是从上到下垂直整合,什么都干。而张忠谋打破了这种局面,开创了晶圆代工模式,声明「我的公司不生产自己的产品,只为半导体设计公司制造产品。」这在当时是一件无法想象的事情,张忠谋相当于创造了半导体代工产业,也为半导体后来者带来了曙光。

1987年,张忠谋在台湾新竹创建了全球第一家专业半导体代工企业——台湾积体电路制造公司(台积电)。台积电如今已是台湾乃至全球半导体代工产业的领头羊。

台积电

传奇开端

今天的台积电是神话传奇,不过一开始台积电的日子也不好过,真实情况就是:80年代正处于大萧条时期,台积电的客户非常少,订单自然也是少得可怜。台积电当时的运营利润顶多能维持生计,而且还非常艰难。

1988年,情况似乎出现了转机,因张忠谋的私人交情,台积电拿下了英特尔这个大客户。本以为是个天大的喜讯,后来才知道这简直是个大难题。英特尔的人来到台积电的工厂,在制程的每一站都做了详细检查,最后得出结论:制程中有200多道错误,必须改正,否则不会让台积电代工。这么难伺候的客户在张忠谋看来却是机遇,如果英特尔认可了台积电,那么台积电离全球化也就不远了。所以他勒令坚决整顿,不折不扣地进行换机器、换制程等全方位改动,最终让这个难伺候的客户放心将订单托付给台积电。这是台积电的一个转机,也是半导体界经常提起的故事。英特尔对于台积电来说不只是一个客户,它还给了台积电一个重要的学习机会:看龙头大哥是怎么打天下的,毛头小孩就得学着。

还是「毛头小孩」的台积电开始步步为营,1994年在台湾证券交易所上市,1997年发行美国存托凭证(ADR),在纽约证券交易所挂牌交易。台积电始终保持着产业龙头的地位,张忠谋也获得了世界的赞许。2005年,张忠谋退居二线,让蔡力行接任台积电CEO,但这次交班以失败告终。

重新掌舵

2008年金融海啸期间,蔡力行不但未能领导台积电应对形势,甚至还一度滑向深渊。到了2009年第一季度,台积电濒临巨亏,蔡力行的「假PDM,真裁员」决策更是令员工情绪跌落至谷底,同时外界认为台积电不诚信,导致台积电丢失大量订单。一些员工围堵在张忠谋家门口,请求他出山以挽救台积电现状。张忠谋最后也确实再一次站了出来,以78岁高龄震撼了半导体界。与那年柳传志的回归不同,张忠谋这一坐就坐到了现在。

张忠谋在2009年6月接回CEO位置后,立即大手笔投资在先进制程的研发与设备,2009年下半年购置固定资产752亿新台币,约为上半年的6倍;2010年至2012年更逐年增加至2461亿新台币;研究发展费用也由过去占营业收入的5%,提升到8%。张忠谋善用金融海啸的契机,大步跨入先进制程,让后面的竞争者更难以追上台积电的发展脚步。

出奇制胜

在半导体发展史上,行业技术更迭一直都谨守着摩尔定律:当价格不变时,集成电路上可容纳的元器件的数目,约每隔18-24个月便会增加一倍,性能也将提升一倍。

半导体业界就这样同步走,65纳米、45纳米……数字越走越小,成本越走越低,性能越走越先进。但到了2010年理应上路的32纳米时,张忠谋却突出奇招,以比摩尔定律更快的节奏把台积电推向巅峰。台积电不露声色地跳过当时应该推出的32纳米,直接推出28纳米,效能、成本远胜对手的32纳米产品。与包括三星在内的32纳米技术竞争,台积电的28纳米技术不但赢得iPhone 6及后来iPhone系列芯片处理器的订单,还一举创造了台积电历史上最赚钱、称霸时间最长的新产品。

在台积电28纳米技术空前成功之后,三星眼看追赶无望便「跳过」20纳米,将所有研发资源押注在2015年量产的14纳米身上,也算是「以彼之道,还施彼身」的一次成功反击。虽然这段时期在竞争中处于下风,但台积电在16纳米(与三星的14纳米同级)出现的是三连击模式。台积电第一代的16纳米制程,性能的确不如三星,但第二代也就是用于iPhone 6s处理器的16FFP版,已与三星不相上下;第三代的16FFC版,更独揽了iPhone 7的A10芯片处理器大单。该处理器带动台积电16纳米制程芯片进一步攻城掠地,远远甩掉三星。目前,苹果已开始准备iPhone 8的A11处理器,而这个以第二代10纳米工艺为核心的艰巨又诱人的任务,依然成了台积电的独家盛宴。

台积电

超越英特尔

在半导体业界,台积电效法并时刻想超越的对象,自然还是长期处在领先地位的「龙头大哥」——英特尔。能否在技术和规模上全面跨越这个半导体业的「不动天王」,是台积电在打败三星之后最关键的一场战役。

英特尔长期垄断服务器芯片市场,市占率超过90%。谷歌、阿里云等大户遂联合高通、AMD推动「英特尔替代方案」。而这个方案所寄望的正是台积电的7纳米制程,该制程预计2018年首季量产,距离前一代仅一年,时间之早,令业界大为振奋。这代表了投入服务器战局的芯片设计业者,将得以享用与英特尔同等级、甚至性能更好的制程,市场将不再由英特尔所占领,这也意味着台积电将与英特尔平起平坐。

台积电成立后,张忠谋一直有一个梦想,有朝一日,台积电的市值要超越英特尔。2017年3月21日,得益于移动市场发展的良好势头,台积电股价一路走高,整体市值历史上首次超越英特尔。现在张忠谋的宏伟目标终于实现了。当然,台积电市值超过英特尔也许只是暂时性的,但张忠谋的夙愿已成,未来台积电继续领先的可能性依然存在。

短短30年时间,台积电实现了飞跃式的发展,站在了各大企业之上,已然成为代工市场一座难以逾越的大山。

盈利模式

台积电

晶圆是指半导体集成电路制作所用的晶片,由于其形状为圆形,故称为晶圆,再由此基础制作晶圆半导体。早前的半导体公司大多把晶圆制造作为副业,而主业便是自家的芯片产品。但台积电打开了专业晶圆半导体代工的大门,改变了原产业规则。台积电的主业正是其开创的代工生产晶圆半导体,通过不断增加产量、提高设备效率,在市场取得竞争优势。

台积电永不做芯片品牌,与每家电子厂商都是同盟而非竞争者,角色定位为代工厂商。公司目前在全球晶圆代工市场的份额超过50%,颇有「一家独大」的地位。

2016年报显示,台积电为全球449家客户生产9275种不同的芯片,应用范围包括整个电子应用产业,代工晶圆半导体收入9091.79亿新台币,占总收入的95.9%。

行业概况

台积电

根据市场调查研究机构IC Insights的报告显示,2016年全球前四大晶圆代工厂台积电、格罗方德、联华电子和中芯国际总计占全球市场总量的85%。其中,台积电独占全球晶圆代工市场59%的占有率,而格罗方德、联华电子和中芯国际3家公司合计占比26%。可以看出,全球晶圆代工厂市场呈现着台积电一家独大的局面,跟随者要超过将十分困难。

回顾2016年,全球纯晶圆代工业者的总体营收正式突破500亿美元大关。台积电虽然面临联电、格罗方德、中芯国际等劲敌的竞争,但仍以绝对优势大幅领先,稳居龙头宝座,营收规模超过行业排名第二的格罗方德四倍以上。

由于纳米制程已经快要接近摩尔定律下的物质极限了,新工艺制程将变得更加难以追逐,每个代工厂都采用了各种方法来定义制程的收缩。打破新制程的第一家公司往往会获得许多利润丰厚的合同。所以,虽然过去纯代工厂市场一直由台积电主导,但随着未来高端代工之间的竞争加剧,其他企业的机会也将进一步增多。

财务概况

台积电

台积电近几年实现了稳步增长的态势,营收逐年创新高。从2012年营收5062.49亿新台币至2016年营收9479.09亿新台币,5年时间规模增增长达到87.2%。这对于一家超大型制造业企业来说,是非常了不起的成就。根据知名分析机构IC Insights在2016年8月公布的调查数据显示,台积电在单晶圆代工厂领域的全球份额达到59%,相比2015年的55%提升了4个百分点。随着业务量的不断拓展,台积电有望持续提高营业收入。

台积电营收的一半是来自于智能手机市场,主要归功于近年来火爆的智能手机市场,且28纳米工艺也日益成熟稳定,处在产能和价格之间的最佳综合时期,热销程度增加,利用率维持在90%以上,带动台积电在该工艺领域的营收增长。

至于16纳米工艺,大部分都是苹果贡献的营收,尤其是苹果将A10处理器订单全部转给台积电后,对台积电构成重大利好。虽然苹果iPhone 7系列的销量相对不足,但是考虑到苹果的巨大毛利,还有iPhone 6系列的持续热卖,均摊到台积电上面的营收也是相当可观的。

台积电营收能够屡创新高,还有一个重要原因是公司能够在新技术上持续投入,并取得了不错的成果。台积电的制程技术一直处于领先位置,尤其是在20纳米的时候,几乎领先同行一个身位。

优势及前景

1.市场优势。台积电在晶圆代工厂领域占全球份额的59%,优势明显,且凭借先进技术与强大生产力的支持而深得客户信赖,其市场地位难以被撼动。

2.技术优势。目前,全球能够量产10纳米制程的只有三星和台积电两家代工厂,且台积电预计将在2020年实现5纳米制程的芯片生产,而三星则希望快速冲上7纳米制程挑战台积电的10纳米。可以说台积电的技术已经处在行业最顶端的位置。

3.制度优势。这是台湾半导体厂共有的一项优势,做二休二,这种制度让工厂一天只要轮两班,不用轮三班,状况、问题只有两批人交接,不是三批人交接,责任分担会比较清晰,能提高生产效率和加强品质管控。

风险及危机

1.10纳米已经趋近于摩尔定律下的物理极限了,在新的材料发现之前,纳米加工确实已经快要见顶了。对于接近极限的台积电来说,这是一个终将到来的挑战与风险。

2.台积电的生产基地过于集中。为了维持技术实力、提高生产效率,台积电超过90%的产能集中在台湾。1999年,台湾发生大地震时工厂停产了5天。在目前半导体供不应求的背景下,若发生灾害,仅停产数日就将对供应链造成不利影响。

3.台积电一半营收来自智能手机市场。一旦智能手机市场开始下滑,台积电的营收将受到不利影响。

4.虽然在先进制程上面,中国大陆的晶圆厂和台积电无法相提并论,但是在比较落后的工艺,例如40/55纳米方面,凭借价格的优势,也给台积电带来不少麻烦。

5.英特尔在半导体工艺制程方面的表现是非常出色的,在最近二十多年持续稳居半导体企业营收榜首,现在正大力切入代工领域,这对台积电来说,无疑是个不利因素。

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