阿浦美股百科:在线游戏服务提供者——ROBLOX (NASDAQ:RBLX)

美股(meigu) · 2021年06月05日 · 31 次阅读
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01 企业介绍

Roblox公司从事在线游戏服务。它的平台提供Roblox客户端、Roblox Studio和Roblox Cloud。该公司由埃里克·卡塞尔(Erik Cassel)、格雷格·巴祖基(Greg Baszucki)和大卫·B·巴祖基(David B.Baszucki)于2004年3月创立,总部设在加利福尼亚州圣马特奥。

02 商业模式

Roblox的使命是建立一个人类共同体验平台,使数十亿用户之间共享经验。Roblox不断改进Roblox平台支持共享体验的方式,从一个敬业的开发人员社区如何构建这些体验,到全球用户如何享受和安全地访问它们,一应俱全。

Roblox的增长主要是由对技术的大量投资以及两个相互促进的网络效应(内容和社会效应)推动的。首先,由Roblox的开发人员和创作者社区构建的用户生成的内容为Roblox的平台提供了动力。随着开发人员和创作者构建越来越高质量的内容,越来越多的用户被Roblox的平台吸引。Roblox平台的用户越多,用户参与度越高,对开发人员和创作者的吸引力就越大。随着更多的用户,更多的Robux花费在Roblox的平台上,从而激励开发人员和创作者设计越来越吸引人的内容,并鼓励新的开发人员和创作者开始在Roblox的平台上构建。

其次,Roblox的平台是社交平台。用户加入时,通常会与朋友一起玩。这激发了他们邀请更多的朋友,而朋友又邀请了他们的朋友,从而推动了有机增长。Roblox每个用户在平台上一起玩耍的朋友越多,该平台就越有价值和更具吸引力。这可以通过平台上现有朋友的口口相传将更多用户带到Roblox的平台。

Roblox平台将大量的预订和收入与强大的单位经济性,自由现金流产生和高增长相结合。截至2020年9月30日的9个月中,全球180多个国家或地区的平均DAU达到3110万,在移动,台式机和控制台平台上享受Roblox的经验。

Roblox的用户跨年龄,地理,平台和性别等多个维度。每天,用户都可以通过其化身表达自己,探索不同的世界,并与Roblox社区中的其他人互动。在截至2020年9月30日的9个月中,用户在该平台上的互动时间为222亿小时,即平均每天每位活跃用户2.6个小时。在同一时期,Roblox的用户每月平均在Roblox平台上浏览20多种不同的体验。

Roblox平台是支持平均每天3,110万活跃用户共享体验的基础技术和基础架构。该平台由三个元素组成:

Roblox客户端:允许用户探索3D数字世界的应用程序。 Roblox Studio:该工具集允许开发人员和创建者构建,发布和操作3D体验以及通过Roblox客户端访问的其他内容。 Roblox Cloud:推动人类共同体验平台发展的服务和基础架构。

Roblox通过为开发人员和创作者社区提供工具来构建,发布,操作和货币化内容,从而为他们提供支持。Roblox的经济使开发人员和创作者可以通过Roblox创收。当用户注册Roblox时,他们可以创建头像并免费浏览Roblox的绝大多数体验。大多数免费体验都允许用户从Roblox的头像市场购买特定于体验的增强功能和物品,例如服装配件和表情。Roblox保留了每笔交易的一部分,并将其余部分分发给开发人员和创作者。

对于一次性购买,用户可以通过各种常见渠道(包括Apple App Store,Google Play商店,信用卡,预付卡,Microsoft应用商店,PayPal等)购买Roblox的虚拟货币。截至2019年12月31日的十二个月中,Roblox分别在Apple App Store和Google Play Store上产生了30%和18%的收入。截至2020年9月30日的9个月,Roblox的收入分别有34%和18%来自Apple App Store和Google Play Store。

对于通过Apple App Store和Google Play Store进行的操作,Roblox将支付用户购买Robux到Apple或Google的所有款项的30%

每日活跃用户

Roblox将DAU定义为在给定日历日通过Roblox的网站或应用程序以唯一的注册帐户登录并访问过Roblox的用户。如果注册的登录用户在两个日历日的24小时内多次访问Roblox ,则该用户仅在第一个日历日被视为DAU。

与单纯基于日历截止时间的方法相比,Roblox认为该方法可以更好地反映平台上的全球参与度。指定时间段的DAU是该时间段内每天DAU的平均值。Roblox会跟踪DAU,以此来衡量Roblox平台上的受众人数。Roblox还将按地区划分DAU,以帮助Roblox了解平台上的全球参与度。

最初在Roblox上注册帐户时,收集的地理位置数据基于与该帐户关联的IP地址。IP地址可能并不总是准确反映用户在使用Roblox的平台时的实际位置。Roblox不收集Xbox用户的地理位置,出于Roblox的报告目的,这些Xbox用户被分组到世界其他DAU中。

由于DAU会衡量帐户活动,并且单个用户可能会在特定的一天内在该人注册的多个帐户上主动使用Roblox的平台,因此Roblox的DAU指标不能衡量访问Roblox的唯一个人。此外,如果未被发现,欺诈和对Roblox平台的未经授权的访问可能会不时导致DAU夸大。

在许多情况下,漫游器会通过机器人创建欺诈性帐户来夸大平台上特定开发者内容的用户活动,从而使开发者的体验或其他内容显得比实际情况更受欢迎。Roblox努力检测并最大程度地减少欺诈行为和对Roblox平台的未经授权的访问。

投入时间

Roblox将投入的小时数定义为用户在平台上花费的时间,其中包括花在体验上的时间,指的是开发人员创建的标题,还涉及聊天和头像个性化等平台功能。用户能够个性化化身的大小和身体形状,并为化身装备从化身市场(Avatar Marketplace)获得的物品,该市场允许用户购买衣服,装备,模拟手势或表情以及其他配件等物品。

Roblox将指定时段内的总工作时间计算为用户会话时长的总和。Roblox使用内部公司系统来确定该时间长度,这些公司系统会跟踪Roblox平台上的用户活动,并将离散的活动汇总到用户会话中。

Roblox相信,平台使用小时数的增长反映了平台价值的增长。随着Roblox继续投资于改进Roblox平台,以及随着开发人员扩大沉浸式体验的数量和质量以及Roblox上的其他功能,Roblox相信Roblox将吸引更多在平台上花费更多时间和更多Robux的用户

每位每日活跃用户的平均预订量 Roblox将每个DAU或ABPDAU的平均预订定义为给定期间的预订除以该期间的DAU。Roblox使用ABPDAU作为了解如何通过销售虚拟货币和订阅在所有用户中获利的方式。

03 财务数据

据招股说明书披露: 截至2018年12月31日止年度,Roblox的收入增长139%至3.128亿美元;截至2019年12月31日止年度,Roblox的收入增长56%至4.882亿美元。在截至2019年9月30日的九个月中,Roblox的收入增长61%至3.499亿美元,并在截至2020年9月30日的9个月中增长了68%,达到5.887亿美元。

截至2018年12月31日止年度,Roblox的预订量增长了62%,达到4.990亿美元;截至2019年12月31日止的年度,Roblox的预订量增长了39%,至6.943亿美元。截至2019年9月30日的九个月,Roblox的预订量增长了28%,达到4.580亿美元,并在截至2020年9月30日的9个月中增长171%,达到12.402亿美元。

截至2018年12月31日和2019年12月31日止年度,Roblox的净亏损分别为9,720万美元和8,600万美元,截至2019年9月30日和2020年9月30日的9个月净亏损为4,630万美元和2.032亿美元。截至2018年12月31日和2019年12月31日止年度的营业收入分别为1.01亿美元和9920万美元,以及截至2019年9月30日和2020年9月30日止9个月的营业收入分别为6260万美元和3.453亿美元。

截至2018年12月31日和2019年12月31日止年度,Roblox的自由现金流分别为3,500万美元和1,450万美元,以及截至2019年9月30日和2020年9月30日的9个月,Roblox的自由现金流分别为600万美元和2.926亿美元。

Roblox的主要投资领域是开发人员和创作者社区,以及持续改进Roblox平台所需的人员,技术和基础架构。这些重点领域是Roblox开展业务的方式,并反映在Roblox的运营成本结构中,该结构主要包括四个主要领域:付款处理和其他费用,补偿和福利,开发商收益以及直接基础设施。

付款处理和其他费用主要包括由Roblox的虚拟货币的主要分销渠道收取的付款处理成本。 对于Roblox来说,这是一笔大笔支出,Roblox打算随着时间的流逝,利用这方面所获得的几乎所有效率来为Roblox的开发商和创作者增加收益。

截至2019年9月30日的9个月,支付处理及其他费用为1.112亿美元,占预订额的24%,在截至2020年9月30日的9个月中,增长了185%,达到3.171亿美元,占预订额的26%。

薪酬和福利是与薪资和福利相关的成本,不包括基于本段提供的信息而基于股票的薪酬,而是提供给Roblox的员工以及Roblox的信任与安全团队的代理商。 截至2020年9月30日,Roblox雇用了830多名全职员工,其中约80%为工程和产品人员,这一比例Roblox一直保持并打算继续保持。此外,Roblox在全球拥有超过1,700名信任与安全代理,他们不是雇员,但其相关费用已包含在此处。

截至2019年9月30日的9个月,薪酬和福利成本为1.120亿美元,占预订额的24%,在截至2020年9月30日的9个月中,增长了57%,达到1.761亿美元,但下降至预订额的14%。

开发者收入是与开发者和创作者积累的Robux以及随后将这些Robux兑换成实际货币相关的成本。 Roblox打算利用在其他业务领域获得的未来成本效率来增加Roblox的开发商和创作者的收入,从而随着时间的推移增加开发商的收入。

截至2019年9月30日的9个月,开发人员收入为7090万美元,占预订额的15%,在截至2020年9月30日的9个月中,收入增长190%,达2.054亿美元,占预订额的17%。

直接基础架构成本是与向用户交付平台有关的成本,不包括折旧。 Roblox经营的数据中心和存在的网上点或点(PoP),在世界各地,其中包括超过18,000服务器。截止9月30日,2020年运行这个基础设施的费用包括:为Roblox的租金和其他设施,相关费用共位数据中心和PoP;网络和带宽相关费用;并支付给第三方服务提供商以进行云计算或其他托管和数据存储。通过建立和维护自己的技术基础架构,而不是完全依赖第三方提供商,Roblox相信Roblox更加可靠,性能更高且更具成本效益。

截至2019年9月30日的9个月,直接基础设施成本为5820万美元,占预订额的13%,在截至2020年9月30日的9个月中,增长了66%,达到9680万美元,占预订额的8%。

04 同业竞争

板块:通讯服务 行业:电子游戏和多媒体

1)NASDAQ:ATVI

动视暴雪是一家由维旺迪游戏与美国动视联合控股的美国电子游戏开发和发行商。公司通过以下几个业务部门运营:Activision,Blizzard和King。Activision部门开发和发布交互式软件产品和娱乐内容,尤其是用于控制台平台的娱乐内容。Blizzard部门专门开发和发布交互式软件产品和娱乐内容,特别是针对PC平台的娱乐内容。King部门开发和发布交互式娱乐内容和服务,尤其是在移动平台(例如Google的Android和Apple的iOS)上。该公司成立于1979年,总部位于加利福尼亚州圣莫尼卡。

2)NASDAQ:EA 艺电公司(Electronic Arts Inc.)成立于1982年,总部位于加利福尼亚州红木城(Redwood City)。公司是全球著名的互动娱乐软件公司,主要经营各种电子游戏的开发、出版以及销售业务。作为最大的独立发行商,美国艺电决定在三个平台上都作投入,保证没有任何一个制造商可以造成垄断优势。

EA Sports带了头,在PS2、GC、XBOX三个平台都发布了新游戏产品。尽管此后仍有平台独占游戏发布,美国艺电逐渐确立了跨平台游戏的发展战略。

05 IPO基本数据

股票代码:RBLX
上市时间:2021年3月10日
行业板块:电子游戏和多媒体

主承销商:Goldman Sachs/ Morgan Stanley

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