宠物电商 Chewy 于周三盘后发布了新一季度的财报。营收和利润双双不及预期

美股(meigu) · 2021年09月04日 · 42 次阅读
· Chewy, Inc. 港美股开户优惠汇总

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宠物电商Chewy于周三盘后发布了新一季度的财报。营收和利润双双不及预期,市场也给予了Chewy股价极大的惩罚。周四和周五两天Chewy股价累计大跌14%,最终以76.75美元收盘。

在第二季度,Chewy的总营收为21.6亿美元,同比增长27%,低于分析师预期的22亿美元。每股损失为4美分,低于预期的2美分损失每股。同时,公司预期第三季度营额为22-22.2亿美元,少于分析师给出的22.3亿美元的预期。被投资者寄予厚望的Chewy可以说是三大指标,全军覆没。

本次Chewy表现不及预期的主要原因是。供应不足,劳动力紧张,以及广告营销成本的增加,这些问题给Chewy带来了营收下降和运营成本增加的双重压力。此外,Pet Point数据显示,自今年4月以来,美国宠物狗领养数量在逐月快速下降,投资者因此担忧Chewy未来的增长能力。如果Chewy不能获得新顾客,或者无法从现有客户中得到得到更多订单,那么Chewy的盈利能力将会受到影响。

虽然市场反应不佳,但Chewy的CEO在采访中依然对公司的未来很有信心。他认为Chewy在疫情后经历的营收增速下滑是意料中的回归正常的表现。投资者更应该关注Chewy的用户忠诚度和消费提升带来的长期盈利利好。除此之外,他认为Chewy新推出的宠物处方食品业务,将会给宠物看病提供便利,进一步完善公司的产品供应范围,增加用户粘性。

Chewy虽然本次财报没有达到市场预期,但也有一些亮点。如第二季度Chewy的活跃用户达到了2010万,同比增加21.1%;平均活跃用户消费为404美元,同比增长了13.5%;毛利率提高到了27.5%,同比增长了2%。这意味着Chewy的业务总额和运营效率在稳步提升。

华尔街分析师对Chewy给出了不同的观点。Morgan Stanley的分析师Lauren Schenk把Chewy的目标价从$83下调至了$81,维持了“持有”评级。Schenk称虽然在Chewy大跌后,股票估值的吸引力也有所上升。但除非Chewy能证明在未来五年内能达到20-25%的年化营收增速,否则不会在近期加仓。而瑞信的分析师Katie则更看好Chewy的潜力,维持了买入评级和$121的目标价。她认为Chewy的客户增速依然健康,同时,她也看好Chewy在宠物健康方面的布局,认为这会是Chewy未来的一个强力增长点。

本次Chewy财报后暴跌的原因主要是因为其增速不及预期,以及对于其未来增速的担忧。但我认为,导致Chewy这次财报不及预期的因素,包括供给不足,劳动力短缺等,多为短期因素,长期影响有限。对于Chewy未来的增速,我个人还是充满信心的。虽然很多人认为是疫情推动了宠物市场的发展,但与Peloton这样的疫情受益股不同。宠物并不会因为疫情的结束而减少,宠物主的消费也不会因此而下降。相反,我认为宠物行业依旧面临着强劲的增长催化剂,这就包括极度依赖宠物的millennial一代的财富增加,宠物商品从食品向利润更高的零食以及玩具的发展,以及社交媒体对宠物业的促进等。作为行业领头羊的Chewy,有机会在这样的大趋势中,保持持续的上涨动力。

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